莱绅通灵机构调研纪要

调研日期: 2026-07-15 莱绅通灵珠宝股份有限公司是一家致力于高端珠宝设计的公司,成立于1855年,比利时布鲁塞尔。该公司以其精湛的工艺和独特的风格在欧洲市场上备受欢迎,并于1967年获得了比利时王室授予的“王室珠宝供应商”头衔。2017年4月,通灵珠宝对莱绅通灵进行了战略投资,将其升级为“莱绅通灵”品牌,并将其为大中华区统一中文译名。莱绅通灵一直秉承着卓越设计、精湛技艺的理念,服务于那些充满自信、意志坚定的时尚人士。他们追求品位,坚持享受生命赋予的最好事物,欣赏完美的切工、上乘的材质、超凡设计的珠宝。此外,莱绅通灵自2009年起成为世界四大国际电影节之一“柏林电影节”官方合作伙伴,已经连续十年为远赴柏林的国际明星们提供电影节佩戴珠宝,深受伊莎贝尔于佩尔、乌玛瑟曼、朱丽叶比诺什、斯嘉丽约翰逊、章子怡、唐嫣等众多国内外一线大咖的钟爱。 主要问答 Q1:公司二季度收入下滑的具体情况如何?各渠道表现怎样? 答:二季度公司主营业务收入同比下降50%左右,各渠道收入同比均有所下滑。直营渠道受金价剧烈波动引发消费者观望情绪,终端门店销售承压明显;加盟渠道受终端动销放缓,加盟商订货趋于谨慎;线上渠道受税改政策冲击明显(此前线上业务牌价金产品销售占比较高,税改后产品结构变化面临阶段性调整压力)。公司收入结构中直营占比仍最大,线上占比较小,终端销售疲软对公司业绩拖累较为明显。Q2:公司二季度盈利能力下降的主要原因是什么? 答:二季度公司利润端承压,由多重因素叠加所致。宏观层面,金价自高位明显回撤引发消费者观望情绪,市场不确定性增强,消费者延缓了黄金首饰的购买决策;同时一季度品牌营销活动在一定程度上产生了需求前置效应,二季度各渠道收入普遍承压,江浙沪地区春假安排对五一假期销售也形成一定扰动。市场环境层面,行业竞争显著加剧,竞品密集进驻核心商圈,同场分流效应明显,客流与成交转化面临更大压力。经营层面,人工租金、装修摊销及营销费用等刚性成本难以随收入同步缩减,收入端下滑时利润端降幅明显。但公司毛利率环比、同比均 有提升,核心品类盈利能力保持稳健。当前金价已进入相对平稳阶段,前期被压制的婚庆刚需及悦己消费有望逐步释放,公司正聚焦艺术珠宝战略加速推进各项举措落地,全力以赴把握市场回稳契机。 Q3:在当前金价下跌、消费者普遍按克重比价的趋势下,公司如何看待定价策略? 答:我们理解当前市场环境下消费者对价格的敏感度上升,但公司依然坚定地坚持品牌自主定价策略。珠宝品牌的长期价值不应与原材料价格直接挂钩。如果长期按“当日金价+工艺费”定价,本质上仍是在卖原材料,品牌溢价和设计价值难以体现。公司品牌核心在于通过产品设计、工艺创新和文化叙事为消费者提供差异化价值,引导消费者从“买金料”转向“买饰品”、从关注“值不值”转向感受“美不美”,从而淡化金价对消费决策的直接影响。在定价上,公司不会随金价波动频繁调价,而是通过持续提升产品力和品牌力来巩固自身溢价能力。 Q4:在当前行业调整期下,公司下半年的核心策略是什么?全年目标是否有调整? 答:下半年公司将坚定聚焦艺术珠宝赛道,夯实“美而不同”的差异化定位,重点推进以下方面工作:一是品牌端深化小红书合作及欧洲文 化艺术联动,强化品牌调性与审美辨识度;二是产品端集中资源推进“鸢尾”等核心产品系列的深度研发;三是营销端通过品牌活动与产品创新主动激发消费转化,特别是新客的转化;四是渠道端持续优化高端商圈门店布局,巩固关键市场地位。公司全年经营目标维持不变,管理层正全力推进各项策略落地,力争在行业格局重塑中把握契机,实现品牌与业绩的双重突破。Q5:公司是否有出海计划?答:内部正在研讨论证中,尚未有最终方案。