莱绅通灵机构调研纪要

莱绅通灵机构调研报告 调研日期:2025-05-13 莱绅通灵珠宝股份有限公司是一家致力于高端珠宝设计的公司,成立于1855年,比利时布鲁塞尔。该公司以其精湛的工艺和独特的风格在欧洲市场上备受欢迎,并于1967年获得了比利时王室授予的“王室珠宝供应商”头衔。2017年4月,通灵珠宝对莱绅通灵进行了战略投资,将其升级为“莱绅通灵”品牌,并将其为大中华区统一中文译名。莱绅通灵一直秉承着卓越设计、精湛技艺的理念,服务于那些充满自信、意志坚定的时尚人士。他们追求品位,坚持 享受生命赋予的最好事物,欣赏完美的切工、上乘的材质、超凡设计的珠宝。此外,莱绅通灵自2009年起成为世界四大国际电影节之一“柏林电影节”官方合作伙伴,已经连续十年为远赴柏林的国际明星们提供电影节佩戴珠宝,深受伊莎贝尔于佩尔、乌玛瑟曼、朱丽叶比诺什、斯嘉丽约翰逊、章子怡 、唐嫣等众多国内外一线大咖的钟爱。 2025-06-10 董事长马峻,董事、总裁庄瓯,财务负责人刘靳,董事会秘书曹颖,证券事务代表安松威,杨岚,运营大区一区负责人、上海区域经理 2025-05-132025-06-06 特定对象调研,分析师会议,一对一沟通,现场参 观(门店),线上交流南京、北京、上海 国海证券 证券公司 刘思敏,芦冠宇 西部利得基金 基金管理公司 靳晓婷 华安基金 基金管理公司 吴政 平安养老 寿险公司 邹译萱,朱丽丽 汇添富基金 基金管理公司 潘玢枟 中信证券 证券公司 杜一帆,何锦鹏,马子鉴 睿郡资产 资产管理公司 刘逸秋 南京证券 证券公司 于申坤 汇丰晋信 基金管理公司 费馨涵,吴莹莹,李文华 天风证券证券公司 波,李元博,武明戈,毛一凡,方竹静,康达 光大保德信基金 基金管理公司 张禹,徐晓杰,叶馨曼,马鹏飞,陈徐姗 恒越基金 基金管理公司 赵小燕,宋佳龄,吴海宁,江雨谷 华福证券 证券公司 李天阳,郑恒逸 浦银安盛 基金管理公司 李东祥,杨达伟,秦闻,张瑞 长城基金 基金管理公司 韩林,余欢,林皓,杨光,申忆扬 富国基金 基金管理公司 王菀宜,徐智翔,曾新杰,周文 孙海洋,龚理 汇安基金基金管理公司沈锦婷 朱雀基金基金管理公司李晴 胤胜资产 其它 彭浩帆 建信养老 其它金融公司 曹静怡 长信基金 基金管理公司 李夷 太平养老 寿险公司 鲍骋 华泰证券 证券公司 惠普 澄怀基金 - 沈洁盈 浦泓投资 基金管理公司 彭聪 DymonAsia - - GoldenNest - - 新华基金 基金管理公司 赵强 中再资产 保险资产管理公司 潘庆华 人寿养老保险 寿险公司 高媛媛 华商基金 基金管理公司 陈凯 海富通基金 基金管理公司 陈涛 阳光保险 保险集团控股公司 赵欣茹 国泰海通证券 证券公司 张冰清 民生证券 证券公司 解慧新 农银汇理 基金管理公司 许悦 国泰海通 证券公司 苏颖,刘越男,陈笑,胡骏豪 永赢基金 基金管理公司 庄子童,欧子辰 兴业证券 证券公司 张彬鸿 华西证券 证券公司 许光辉 中信建投证券 证券公司 叶乐,于佳琪 申银万国证券 证券公司 李秀琳 华创证券 证券公司 杨澜 主要问答: Q1:公司转型做黄金并在2025年一季度取得较快增速的原因? 答:2025年第一季度公司实现营业收入同比增长53.2%,净利润较上年同期及上季度同期均实现强势反弹,主要源于公司差异化的 品牌定位和产品策略,以及较强的产品开发能力。具体体现在:一是产品设计优势,公司产品注重西方美学的设计与工艺,通过融合东西方经典艺术与现代珠宝设计,打造的差异化产品具备较强的“颜值”吸引力。二是差异化竞争策略,公司坚持品牌化发展路径,不做大通货,避免同质化产品的竞争。三是战略布局驱动,作为黄金赛道的后进入者,公司洞察消费需求变化,切入“艺术黄金”赛道,主动布局差异化黄金产品以满足市场需求并把握增长机遇。 Q2:公司品牌定位及目标客群画像?会员数量及结构? 答:公司核心服务于中高端客群,目标消费者以35-55岁的成熟女性为主。2024年,公司对「传世金」品牌进行了全面升级,确立 了“值得珍藏的艺术黄金”的核心定位。新定位聚焦于以艺术黄金的审美价值,通过持续输出不撞款产品,点缀消费者美好生活。在产品设 计上,公司采用“中韵西骨”风格,巧妙融合东方美学精髓与西方经典艺术,结合现代珠宝设计,抓住新一代黄金消费需求,为消费者呈现兼具美学价值、文化底蕴与情感共鸣的艺术臻品。 公司拥有550余万名会员数量基础。目前,新客占比持续提升。随着会员体系逐步完善并有效激活,客户基础将持续扩大,新客占比进一步提高,公司销售有望稳步提升。 Q3:公司产品客单价? 答:公司平均客单价为1.5万元左右。Q4:公司研发团队和产品推新情况?产品SKU数量? 答:公司拥有完整的自有设计团队,产品中原创设计占比超过90%。在产品策略上,公司不以扩充SKU数量为目标,而是聚焦于产品系列化开发。每个产品系列均蕴含独特的文化内涵与情感价值。公司每年大约推出5-6个主题系列(每季度至少1个系列),并确保每月均有新品单品上市,持续为市场注入活力。 公司传世金旗下有两大核心系列,分别是“艺术馆”系列和“新经典”系列。4月底,公司推出了艺术馆“转运星轮”系列,其灵感来源于梵高《星月夜》中涌动的星轮,汲取梵高的艺术笔触,以3D绘图技术解构星轮漩涡的神秘廓形,将画作中的浩瀚星空化作可触摸的转运图腾 。“转运星轮”系列产品仅上市十天销售额突破2000万元,市场反响热烈。Q5:未来渠道规划? 答:目前公司渠道调整已于2024年底趋向稳定。未来公司渠道拓展不会大规模扩张,会发展更加契合品牌调性的渠道,更加注重单店的质量。2025年公司直营门店会基本维系现有体量,如果有好的渠道也会考虑进驻,同时加盟会有一些扩张,通过加盟商的能力和精力在公司达不到的区域做一些延展,但也不会大规模扩张,加盟全年新开目标为35家。2025年,公司计划打造不少于50家千万级别的直 营门店以及15家千万级别的加盟门店,通过千万级门店作为头部门店拉动整个区域的销售提升。Q6:公司对加盟商如何管理? 答:公司有专门团队管理加盟商,从开店到后期运营全程介入,门店销售系统与公司对接,公司能看到终端销售情况。公司加盟管理团队会 进行门店指导、巡查与协助。所有主题活动加盟商需同步参与,对于加盟商铺货,在一定期限内产品销量出现问题可更换新品。公司每季度定期举办加盟订货会,会邀请加盟商到总部看新货、调整货品,实时跟进终端销售实际情况,并对同期同区域内产品营销活动和方式给予相应指导;三是有巡查机制,风控管理部巡查发现问题及时提醒纠正,违规会扣保证金,严重时取消品牌授权。同时公司会严格管控折扣活动 ,违规按合同约定处罚。Q6:毛利率展望? 答:公司一季度毛利率为41%左右,属于行业头部水平。未来公司仍会坚持品牌差异化定位,聚焦高毛利、高附加值的镶嵌黄金产品打造 ,毛利率有望稳步提升。