社服行业周报：门店调改成果持续兑现，体育赛事经济正当时

——社服行业周报（2026.07.06-07.10） 太二同店保持增长，门店调改成果兑现中。九毛九集团披露2026年第二季度经营数据，截至2026年6月30日，太二总门店数477家，同比减少89家；怂火锅54家，同比减少22家；九毛九61家，同比减少7家；山的山外面11家，同比减少6家；赖美丽、赏鲜悦木、潮那边门店数分别为1家。翻台率方面，2026年第二季度，太二（仅限自营）3.5，怂火锅1.9，九毛九（仅限自营）2.2。顾客人均消费方面，太二（仅限自营）75元，怂火锅104元，九毛九（仅限自营）57元。同店日均销售额变动方面，2026年第二季度，太二（仅限自营）增长6.1%，其中中国内地增长12%，怂火锅同比下滑26.1%，九毛九同比下滑13.5%。太二于中国内地的同店日均销售额持续保持双位数同比增长，并于第一季度进一步改善，显示品牌经营韧性进一步增强。「鲜活」模式门店继续跑赢整体表现，持续带动太二于中国内地经营表现改善，进一步验证门店模型升级的有效性。境外市场方面，太二的同店日均销售额仍有所承压，主要受到部分境外市场外部消费环境变化，以及菜品结构调整对顾客人均消费带来一定影响。我们认为，随着「鲜活」模式持续迭代升级及剩余门店调改逐步完成，太二于中国内地的经营韧性将在下半年持续显现，看好新模型调改成果持续兑现。 力盛体育与兰生股份达成战略合作，共筑"文商旅体展"融合新生态。力盛云动（上海）体育科技股份有限公司与东浩兰生会展集团股份有限公司正式签署战略合作协议，双方将立足“文商旅体展”融合发展方向，整合各自核心优势，构建长期稳定的战略协同关系，共同探索体育产业高质量发展的创新范式。此次战略携手，是国内领先汽车运动全产业链能力与上海顶级路跑、水上赛事资源的精准对接，也是会展经济与赛事经济双向赋能、协同增效的重要实践。“十五五”规划纲要提出，丰富优质体育产品和服务供给，鼓励发展赛事经济。根据《“小众运动体验”走向“大众生活方式”—2025户外运动消费发展及趋势报告》显示，2025年，我国户外运动消费人次超8亿，户外运动消费总额超1万亿元，运动装备、运动培训、赛事组织等细分领域市场空间不断增长。我们认为体育消费仍处于发展的快车道，看好体育产业链相关上市公司。 《稳中有升，关注旺季文旅消费》——2026年07月07日 《LABUBU亮相开幕式，美加墨世界杯带动消费升温》——2026年06月16日 《全球化布局提速，业绩稳健增长》——2026年06月02日 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游板块建议关注同程旅行；免税板块建议关注中国中免；体育板块建议关注力盛体育；专业服务板块建议关注科锐国际；潮流零售板块建议关注泡泡玛特。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 目录 1行业数据跟踪..............................................................................4 1.1出行数据跟踪...................................................................41.2酒店数据跟踪...................................................................51.3海南旅游数据跟踪...........................................................5 2风险提示.....................................................................................5 图 图1：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）....................4图2：国内主要航空公司月度客座率（%）...........................4图3：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）......................4图4：中国执行航班数量（架次）.........................................4图5：IATA月度客座率（%）.................................................4图6：上海平均客房出租率及同比（%）...............................5图7：海口平均客房出租率及同比（%）...............................5图8：海南旅游消费价格指数................................................5图9：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）........................5 1行业数据跟踪 1.1出行数据跟踪 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2酒店数据跟踪 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3海南旅游数据跟踪 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 2风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。