长城基金 投资如赛场 配置巧排兵

00:00:00嗯。 00:04:00嗯。 00:08:01嗯。 00:12:01嗯。 00:15:19 屏幕前的各位朋友们下午好，我是主持人一泽，欢迎收看今天的指数生长季世界杯特别直播活动。 00:15:26 先自我介绍一下，我是这个法国队的一个铁杆球迷。今天是7月15日凌晨呢，咱们刚刚看完本届世界杯的第一场半决赛。可以看到啊，四强的球队呢为一张决赛的一个门票，真的是这个拼尽全力啊，而且大家有没有发现，能够走到四强的一个队伍，其实没有一支是只会单纯猛攻或者是一支只会死守的。 00:15:48 有的球队呢，上半场是摆这个防守为主的一个四后卫阵型去稳住比分。下半场呢则是找准机会啊，是这个边路球员去前提啊，中场呢是增加一定的一个控制力，瞬间是打出了一个机这个进攻的一个机会，这也是我们今天要聊的一个核心的一个环节啊，就是灵活变阵才是赢球的一个关键。这放到基金投资里也是一样的一个效果。 00:16:13 今天呢我们就把球场的一个战术直接呀，平移到我们的一个指数的配置给大家。 00:16:20 完整的拆解一套能攻善守能打反击的一个指数战术体系。在今天的一个直播中呢，我们邀请到了这个长城基金量化与指数投资部的基金经理助理，这个雷阳总啊，这个也来为我们详细的一个讲解。咱们雷阳总啊本身也是资深的一个球迷。今天呢啊，我们将专门结合球场的一些经典的一些辩证的一个逻辑，把我们长城基金旗下的全线指数产品啊，做成一套完整的一个足球队的一个阵型，追求呢能防守能进攻还能打反手反击啊。也是趁着我们世界杯的一个热潮，我们梁阳总呢将根据球形的一个阵型啊，也是会给我们聊聊资产配置的一些门道啊。不过呢， 00:17:02 在进入今天的一个直播正题前呢，我们先要给大家强调一下本次直播的一个风险提示，本次节目的所有内容都仅代表嘉宾们的个人观点，不构成任何投资建议。任何所表达的意见可能会更改，且不另外做通知。市场有风险，投资需谨慎。 00:17:19好，那我们就。 00:17:20 今天进入我们的一个正题，好的啊，第一部分呢是啊详解一下这个传统的这个4141的一个防守阵型啊。我们今天呢也不讲那些啊，大家可能听着比较晦涩的一些专业的一些术语，是就简简单单地讲两套能够用得上的一些阵型的一些打法。一套呢是市场震荡行情呢看不清的时候啊，其实也是现在这个阶段啊，或可以参考4141的一个防守阵型。 00:17:44 这套阵型呢最早是来自于曼城队，这届世界杯的一些法国呀包括比利时啊，开场呢都会采取这个用这个阵型。这个阵型的一个特点是相对来说比较稳健啊啊，而且它的一个变这个阵型也会可以啊，这个做一个非常的一个灵活的一些变体，包括4231啊，包括这个3241等等。经常呢在场上就完成了一个切换，特别是转入进攻的时候，也就是我们啊结合到我们的市场上，就是成长这个方向企稳的时候啊，我们也是这个啊非常的一个灵活，能够去进行一个切换。这也复刻了22年像曼城和比利时的一些。 00:18:20 一些灵活的一些辩证全程呢啊，我也会给大家去用这个大白话去翻译一下啊，不会让大家 听了非常的一些晦涩。梁总呢也会给大家去讲实打实的一些配置的一些逻辑啊。那我们下面就请李阳总给我们直接开始吧，没问题。首先我们先把这个比较基础然后也重要的阵型先讲清楚啊，就是这个4141的一个标准的这个阵型，可以说我们的基金配置通常都是以这个阵型为底子，然后后面会有一些变化。但是不管后面怎么调整，怎么进攻，或者说处在什么样的这个这个状态下，什么样的行情下，我们有什么相应的这种布置的方案，这个基础的站位是不能乱的。 00:18:55 然后整体就分了五层，其中分别是门将，然后四个后卫，然后单后腰，然后这个四个前场，然后以及这个单前锋，一层一层各司其职。 00:19:04 如果你把长城的这个中债3~5年的国开债比喻成门将防护后方的话，那公司呃这个布局，这个这个四个后卫从左到右就分别是长城的沪深300自由现金流，然后中证红利低波100的ETF，然后包括这个。然后另外一个中位是然后长城中证港股通高股息，然后右边后卫是这个长城国政自由现金流的ETF。呃，然然后这是我们的后卫线啊，4141的4，然后我们这个1呢是指的是这个单后腰，也是整个这个阵型里呃非常重要的一环。为什么说它是重要的一环，就是后腰有我们都我们都说这个4141阵型后腰的关键性在于哪儿？在于后腰转身其实就意味着这个战术体系由守转攻。 00:19:45 所以我们其实在做这个指数配置或者说指数择时的时候，我们无论是在A股的什么样的指数上做做择时。其实我们很长时间以来，我们会发现用沪深300的这个标的，然后来去提供信号，然后然后提供我们的一个进攻还是防守信号，它是比较准的。即便比如说我们要在中证500上做择时，我们也是从沪深300上生成信号，然后再在中证500上做一些策略。 00:20:09 然后这就是我们说后腰的关键性，后腰身前呢就是四个前卫，然后分别是两个边前卫以及然后两个中前中前卫我们也叫前腰。在一些这个这个话术体系中，然后我们也是从左到右分别是这个上证科创板的芯片设计指数，然后包括创业板指数增强，中证500的指数增强，以及这个右边前卫中证电池的这个主题的指数。 00:20:32 呃，然后这4个或者说我们说这个4个前场吧，它有的时候可以形成梯次的进攻，比如说这个边前卫可以内收和这个中两个中前卫，然后包括后腰组成一个三角的这种进攻区域，然后再和前锋然后做一定的这个配合。然后这是我们叫内切型的打法。但是如果边路有有这个爆点的机会的时候，比如说上证科创这个芯片设计有有这个行情，或者说最近我们判断是有电池的行情的话，然后整个的边前卫也可以自己然后参与到这个进攻。然后和这个前锋以及中前卫形成这个边中结合的这样一种打法。 00:21:04 所以说其实呃4个前卫摆在这儿，我们的进攻手段不是单一的，不光有下底这一条思路，也有这个内切的这种思路，然后单前锋，我们这次是选择了在本轮的这个行情中最具代表性的科创宗旨。 00:21:17 因为我们知道其实上证在这一轮的行情中涨得并不多，但是科创和创业，特别是科创其实是起到了这个工程锤的作用，所以而且它的含AI的量是非常高的， 00:21:27 然后所以我们在这儿就是把它选到了我们的单前锋的这个体系里，嗯啊，我。 00:21:32 插一句啊，相信非常多的朋友都想问，为什么我们做投资啊，一定要先把这个4后卫的防守阵型先阵好呃先站好。其实您看那个世界杯的半决赛啊，强队只要先领先了，第一件事情呢就是稳住4后卫，绝对不会啊大举地乱压。 00:21:49 哎，梁总你有没有想过这是为什么？嗯哦，这其实足球场上，尤其是现代足球的这个进化，它不再是全攻，这个全攻选手，这个原来的全攻选手体系可能现在有一所改有所改变嘛。因为球队都在变强，然后你在领先了一个球以后，其实最好的这个解决办法或者说比较稳妥的解决办法，就是你先收着回来打一下，嗯，然后先保证自己在不丢球，然后的情况下再去寻找这个进攻的时机。如果说当然如果说你这个收回来以后发现对方也没有什么进攻的能力，那你一直保持到1:0的比分到全场其实也未尝不可。对呃，咱们再回到这个问题，所以说虽然说这个。 00:22:26 我我觉得没错啊，这个问题刚才您说这个问题特别关键啊，足球里的这个四个后卫相对来说比较稳，它是不太容易被打穿的一个防守的一个站位。放到我们投资上，就是说现在这个市场本身比较震荡，行情反反复复，嗯，最以最近这两周我们也都看到了是吧，然后这个4141的这个阵型，就是专门用来去追求这种抗波动控回撤的。我这个从后往前一层层给大家拆解啊，比如这个最后这个最后位置上这个门将门将这个位置，我们就会以这个长城中债3~5年国开债这个指数基金，然后我们来作为这门门将位置上的这个候选。 00:23:01 他不追求高收益高弹性，核心作用就一个，就是给我们提供相对稳健的体验，不会大起大落。 00:23:07 我其实门将这个位置非常关键，比利时队我们知道前几天是被淘被西班牙淘汰了啊不，他是本其实场上本来是就是他，我们不能说他占优吧，但至少场上是一个五五开的这种状态。 00:23:19 但是在第70分钟左右的时候，比利时的这个门将也是我们叫世一门库尔图瓦，他又由于受受伤然后被这个换下场。然后其实门将下场对比利时的影响很大，然后但70分钟之后，其实比利时的这个这个场上就乱了嘛。因为你后防的大闸乱了，然后你前场所有球员的心态都会有一些变化，所以我们知道这个门将位置上一定要就选用比较稳健的这个选手，而且尽量不要出什么差错。 00:23:42 嗯，明白。其实这个大家也非常好理解，一支球队啊再厉害这个门将啊一定是不能没有的，因为你看无论是任何球队对于这个门将都是非常的一个重视。对， 00:23:53 所以说很多新手买基金啊，特别容易进入一个误区，就是在市场特别好的一个阶段，手里全是类似股票型，尤其是像这个前咱们的这个前锋是吧，是这种科创成长型的基金，全是这种满手的这种产品。对对，但是呢，可能一些债券呢，包括一些防守策略的产品是不会 配的，因为他们会觉得啊可能行情比较好对吧，这些钱呢可能更多的想配置在进攻策略的一些产品上， 00:24:18 对，这就好比一个球队是吧，门将是吧，就就不上了，全部都压到前场去进攻对吧。对这个种这种情况，虽然说有可能啊呃在市场环境好的时候有一定的一个表现，对，但是呢，你要想市场如果一有一些调整。或者是一些波动，这种就非常的一个危险， 00:24:36 这个账面啊就非常容易啊，比较大幅的一个回撤，所以说门将位置是非常非常重要的。没错，我觉得您说的很对啊，其实这个所谓大幅回撤，你要是还原到足球体系里，这也就是说全都压上进攻了，然后然后就结果这个后防线很空虚是，然后对方偷一个偷两个偷三个，然后你这个这个所谓的。而且心态容易越来越越来越崩， 00:24:58 对就跟咱们股市一样对，跌到一个位置，然后你可能丢一个球，对就乱了，然后再跌一个，对，有的时候它就会打乱你的一个思路，对，而且你领先的这个优势其实很快就会被蚕食。是的是的，所以说为什么我们说这个其实防守我们是必须要做到的，无论你是领先还领先一个球，两个球我觉得这个防守都是需要落稳的啊，当然这个债券基金也不是稳赚不赔的啊，就是像门将往前，门将往前就是我们的这个四后卫。 00:25:24 我们四后卫的防守体系从左到右分别是，长城沪深300自由现金流的指数、中证红利低波100ETF.然后中证港股通高股息的这个指数，包括长城的国证自由现金流的这个ETF，其中这两个中位啊，是这个长城中证红利低波100的ETF，以及长城中证港股通高股息的这个投资的指数。 00:25:42 我们知道这个长城红利低波100和港股通高股息这两个指数，它我们要在巴尔风格上做暴露的话，它是贝塔是负。而且负的比较多，说明是在成长行情比较成长行情比较演进演进比较厉害的时候，它是很好的可以作为对冲盘的，也就是说它的防御属性会非常强。嗯，然后呃放在我们的整个阵型里，它的核心的这个作用就是追求平衡，来去平衡这个成长的资产的风险，降低整体的波动和最大的回撤啊通。 所以在整套的体系中，我们更多的是把它充当这个组合的压舱石。 00:26:15 嗯对，其实这也是非常经典的一个法国队的一个中卫的一个打法，是就是防守先做先先做好防守，对不随便呢去发起这个呃没有组织的一个进攻，没错，然后放在投资里呢，充当组合的一个压舱石。嗯，其实大家呢想打好投资这场仗啊，其实这两个防守中卫真的是必不可少的，对，因为我觉得啊，无论是在哪样的一个市场的一个环境下，这个防守一定是控制回撤，对，一定是一个比较重要的一个课题。没错，嗯，就控制回撤主要是控制心让心态心态就稳住，让心态稳住，因为暴涨暴跌其实是不利于你的这个投资行为的。 00:26:51 对，其实我也听过一个呃，我觉得有句话说得非常对，就是普通的一个投资者啊是非常难在高波动，尤其是这个啊，尤其是带杠杆，就是高波动的一个资产中赚钱的是所以说适当的去做一些防守。