机械行业
- 工程机械板块：推荐三一、徐工、中联重科等，认为板块调整到位，性价比高，景气度好，业绩有望恢复。国内市场受益于基建项目推动，小型设备占比提升，更新需求和电动化趋势明显；海外市场收入占比提升，盈利水平持续改善。
- 燃气轮机板块：推荐杰瑞股份、联合股份、玉米股份等，认为板块景气度高，价格近三年翻三倍，订单排至2023年。
- 矿山机械板块：推荐中信重工，认为公司在商业航天领域布局取得进展，回收装置价值量约2亿元，未来业绩有望增长。
煤炭公用事业
- 煤炭板块：地缘政治、二季度业绩催化、煤炭现货价格受厄尔尼诺和高温影响是主要催化因素。低长协动力煤龙头业绩预增，焦煤业绩有所改善但预告较少。预计三季度动力煤和焦煤价格和利润均有上涨。
- 地缘政治：美伊冲突持续升温，可能走向尾部风险，但大概率最终谈判解决。能源缺口持续超预期，对动力煤价格有正向催化。
化工行业
- 传统周期：经历了估值修复、油价波动和市场风格变化后的剧烈震荡。未来一年供给减少，需求预计改善，估值极低，看好三季度估值修复行情。
- 推荐公司：特朗普电、涤纶、氨纶、粘胶、染料、制冷剂、磷化工等。
- AI材料：前期电子材料公司估值过高，建议关注主业扎实、估值便宜的行业和公司，如李安龙、瑞联新材、巨化、合盛硅业等。
有色金属、钢铁
- 铜：推荐西部矿业，认为铜价坚挺，成本下降，三季报业绩有望改善。
- 电解铝：推荐中国铝业，认为价格和成本端均有优势，三季度业绩有望坚挺，但长期需关注供应端压力。
- 其他小金属：近期调整较多，业绩无法支撑估值，建议规避。
地产建筑
- 中报情况：预增公司仅4家，扭亏为盈7家，预跌5家，续亏16家，由盈转亏19家，增亏21家。
- 政策期待：将房地产纳入消费15纲要，期待核心城市限购限贷放松、公积金政策调整、房贷利率下调。
- 推荐公司：华润、龙湖、新城等商业地产资管企业；建发、中国经贸、越秀、中国海外发展、绿城中国等优质房企。
军工
- 传统军工产业链：订单和确收不及预期，业绩压力较大。
- 航空发动机：触底反弹迹象明显，推荐华擎科技。
- 军工电子：业绩预计超预期，推荐国波电子、智明达等。
- 商业航天：海上回收技术取得突破，降低火箭成本，提升有效载荷，推荐火箭和卫星相关环节，如国波电子等。
