天融信0022122026年半年度业绩预告交流会

00:00:01 大家好，欢迎参加天融信2026年半年度业绩预告交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报。声明，本次会议服务于邀请参会的广大投资者，会议音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用，不得公开发布。天融信未授权任何媒体转发本次会议内容，未经允许授权的转载、转发均属侵权，天融信将保留追究其法律责任的权利。天融信不承担因转载转发而产生的任何损失和责任。 00:00:36 市场有风险，投资需谨慎，提醒广大投资者谨慎做出决策。在会议开始前，我们提示各位投资者，在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间。下面有请公司领导发言，谢谢。 00:00:52 好，各位分析师、投资者下午好，欢迎大家参加天融信2026年半年度业绩预告的交流会，我是董秘彭尚敏。首先我来向大家介绍参加今天下午交流会的公司领导，他们是董事长、总经理李雪莹女士，董事、副总经理、财务负责人孔继阳先生，董事、高级副总裁吴亚彪先生，证券事务代表孙燕女士，高级副总裁寇增杰先生，副总裁雷晓峰先生，马腾辉先生。下面先请董事长跟大家交流几句，有请雪莹总。嗯，各位投资人啊，各位分析师，大家下午好，嗯，非常高兴，嗯，这个。欢迎大家来参加我们的交流会啊。 00:01:54 呃，我们今天的业地交流会呢，主要包括呃三部分的内容啊。第一部分就是孔总把上半年的呃业绩情况简单地做一个介绍啊。那么呃第二部分呢，那是由啊小峰把我们对于这个行业啊，整个的呃大致的发展趋势和我们围绕着这个发展趋势的业务的进展啊，给大家做一个报告啊， 00:02:21 那么第三部分呢就是嗯，我们来回答大家所关心的一些问题，我们做一个交流啊。那么现场除了刚才彭总提到的啊，我们这些以上同事之外，呃，我们这次还增加了几个我们在呃产品技术方向上的啊，我们的高级副总裁和副总裁啊也在现场嗯，可能大家感兴趣的问题 问了之后，和各自领域相关的啊也会给大家啊做一个回答。 00:02:46好，那我就先嗯介绍到这儿啊，首先有请孔总啊对于。 00:02:52 上半年的业绩情况做一个简单的介绍。嗯，好，各位投资人大家下午好，呃，那么下面由我来向大家报告一下上半年的一个，呃业绩的一个主要情况啊，因为目前我们是发布了昨天啊发布了一个业绩预告啊，那么更详细的情况可能都可能会在半年报中来来来来体现好吗那么。 00:03:20 一个主要的概况啊，那么我们这个上半年目前初步的一个测算，上半年的这个呃业绩情况啊，那么亏是亏损啊，两二点四亿到2.9亿啊之间，这就说是净利润，那么上年同期是亏损6469万。啊，那么扣非后的净利润啊，预计是2.55亿到3.05亿之间，那么去年同期啊是亏损7657万。啊，那么从这个呃预计的净利润来看啊，那么这个亏损额是在增加啊，而且增加的这个幅度啊相对比较大一些啊。 00:04:09 那么亏损的原因啊，我们可能主要有两方面，一是这个收入的这个下降，那么这个对利润影响可能应该占80%左右，第二是毛利率的下降啊，那么这个影响可能占20%左右。 00:04:26 那么收入下降的原因可能有几方面啊，一是这个传统安全的产品这个需求啊复苏不及预期。啊，另外的话还有我们这个上年度的结转订单啊，那么同比是减少的啊。另外也有这个今年今年上半年这个收入确认慢啊，也就是说我们的一些项目的交付周期长。啊，另外的话也有一些项目是我们中标后啊签约比较慢啊，有这个几方面的原因啊，那么当然这个整个传统安全产品的这个需求复苏慢是主要的原因。 00:05:04 那么毛利率下降的原因的话，那么可能也包括两方面啊， 00:05:08 一方面是原材料的涨价啊，那么众所周知啊，那么在呃一段时间以来啊，特别是这个存储 存储器方面，那么涨价是比较多的。那么从我们公司情况来看啊，我们初步来看，像这个硬盘这一块应该说同比的话，应该说涨了应该有3~5倍啊，倍数以级的这种这种涨幅，那么内存呢这方面可能应该涨到7~8倍。啊，所以这个对对我们整个硬件的话，这个影响是比硬件的成本影响是比较大的啊。除原材料涨价因素之外，当然也有收入结构的原因。 00:05:48 你比如我们这个呃今年上半年收入总体下降，但是云计算这一块，那么呃收入还是增长的，也就是云计算这个毛利相对低一点，那它的在收入占比是提升了，所以这也影响了总体的毛利率。 00:06:06 啊，那么从行业来看的话，那么上半年啊这个比较差的行业啊，就尤其是政府啊，政府里边尤其可能是地方政府啊，那么这个对我们的影响是比对收入的影响是比较大的。那么当然也比较好的行业，比如卫生医疗啊教育企业啊，那都相对比较好啊，包括能源智能电信也还相对比较好。啊，另外一方面刚才说了啊，除了这个这个呃传统的安全产品下降，那我们的云计算啊，就计算云这一块啊，无论是订单还是收入啊，同比的话应该说还是都是增长的。啊？行，那我大概大概把这个情况就大概就先介绍这么多好吧。嗯，好，谢谢彭总。 00:06:59 那么接下来有请小峰啊，把我们整个的业务的情况啊啊主要是业务的发展方向啊，做做一个介绍啊。 00:07:09 行，那各位投资人分析师大家好，接下来由我介绍一下公司上半年的业务业务进展啊。 00:07:21 对，嗯，那从这个我们首先看一下这个网络安全产品当前的发展阶段，其实无论是从国外的资本市场，包括国外的一些网络安全厂商，以及我们这半年来或者最近接触到的国内的客户来看，其实我们是有这么一个这个。识认识其实网络安全已经进入到了一个全新的发展阶段啊，所以接下来我们也会逐步进行对相关的进行，我们看到的这些情况进行这个给大家做一些分享。 00:07:57 那首先来看，那我们看到的是这个网络安全进入发展阶段，那应该是带来了很多新的一些机会。那从我们的网络安全的市场来看，带来的网络安全的新的需求主要来自于三个方面，一个是AI安全防护方面的一个需求，其实就是由于大模型智能体应用的快速发展带来新的安全需求，这个其实大家应该也是感触比较多了。 00:08:21 另外一块就是计算基础设施安全相关的新的需求，各行业正在进行计算基础设施的大规模建设，包括智算、云计算、数据中心的新的安全需求。那同时其实最重要的一些方向，包括近年来产业链AI产业链的上下游的安全，企业上上下游的企业的安全，包括上下游众多的企业的信息化建设、数字化建设快速发展带来新的安全需求，这都是增量的安全的市场需求。 00:08:53 那从资本这个咨询机构的市场来看，首先看IDC这边，我们也是对新的一个机会相关的一些数据进行了统计，IDC这边主要是国内的一个数据，AI安全防护，其实就是我们上面提到的AI的新的一些发展机会或者新的需求。其实从22025年的数据是44亿。占整个网络安全的市场规模大概在5.3%，从这个数据来看，相对来说还相对比较小一些。那我们看这个整个市场增增长率每年大概在50%以上的增长率，到2030年大概能占到25%左右啊，这个其实一个比较快速的一个增长。 00:09:36 另外从government的这边来看，它也是全球这边的市场，因为可能不同的咨询机构它的数据不一定是维度，可能是略有差异。但是不管怎么样，但是从整体的增长幅度来看，包括在市场占比，其实未来几年这一块新的安全的需求增长应该都是翻倍的增长啊，大概是这么一个整个的市场新的需需求方面的机会。 00:10:06 那基于上面的市场国内外的发展，包括一些市场的一些数据来看，那面对新的面对网络安全的新的发展期，那我们这边已经做了充足的准备。那主要从几几个方面给大家进行介绍。 00:10:19 那首先来看我们看一下国外的发展，其实国外主要是几个从厂商来看，包括飞塔普拉图， 包括crossre这几个典型的厂商，从2025年的数据来看，他们那个营收其实都在增长的阶段，大概15%~30%之间啊。那其实从非法来讲，它的防火墙占比应该是在55%左右啊。普拉图应该是整个营收是最大的，它增长率应该目前也是比较高的，Cross strike应该相对来说增长比较高，每个公司它这个总营收的这个分布也不尽相同啊，后面我会继续再进行介绍。 00:11:00 那从刚才数据来看，它主要也分为这两块，一个AI安全防护，就是我们上上面讲到的大概的一个市场规模包括增长率。另外就是AI赋能安全，它整体的市场因为这个基数比较大，所以增长率应该也是因为这个也是对原有安全产品的一些更新换代，它未来也会新的一些市场机会。所以我们来看新的时期海外的网络安全市场的回报已经比较显现了，然后成长空间也是巨大的。那从这个主要的国外的厂商的情况来看，那我们以典型的飞塔和普拉to的一个相关的一些发展的， 00:11:39 发展的一个战略来看，那首先它也是都是以AI双能驱动的，包括覆盖AI赋能安全以及AI安全防护两个领域。那从顶层架构来看，它都是通过一体化的安全之网，包括边云边云端三三域打通的模式。那底座来说，其实这两家都是以防火墙硬件为核心的锚点，包括它的个包括产品的入口，包括营销的一些入口，它其实都是以防火墙为核心。那依托自研的这个统一的OS，实现全域的能力调度和下沉，这是。另外从产品覆盖方面，包括除了防火墙，其他的一个大数据云安全工业互联网产品布局比较完善，AI的能力延伸也落地得比较好。 00:12:24 那所以从它的整体架构来看，它其实是虽然两家公司的营业收入的比例不尽相同，比如说像飞塔，它可能是硬件的防火墙的产品占比会高一些，像这个增值服务相相对的占比会略低一些。但Plus可能是应该是一个平台化防火墙为主，可能相对来说它这个增值的这种服务会更高一些。它只是这个收入结构略有不同，它总体来说都是以防火墙为核心的这么一个整体的架构啊。 00:12:58 所以说从这个市场来看，这也是天信和飞塔和plus的底层的发展逻辑，也是高度趋同的。 00:13:08 那我们再回过头再看一下，就是刚才提到的飞塔和普拉诺这两个公司的发展的一个阶段，其实每个公司都是经历了从2025年到2012年，其实是硬件设备的时代。其实我们也知道，因为这个时代都是以防火墙单品为主，其实单点防护性能为王。然后飞塔是以S的防火墙为主，普拉多是以应用识别的这种防护下一代防火墙起家啊。那进入到2012和2018年之间，其实大家都在通过不同的，不管是资本市场或产品方面进行一个平台的整合啊，进行统一调度，形成更完善的产品矩阵啊。 00:13:52 那从2018年开始到2023年，大家都进入了AI赋能的时代。其实主要是以AI作为工具辅助人类去开展相关的工作啊，不管说模块化或插件化都是这个阶段的发展的一个重点。那进入到这个2023年阶段，其实大模型驱动的时代，其实以智能体自主运营，人机协同的方式，不管说非法的Agent体系包括。 00:14:18 P的AI、a的体系都是进入这么一个大模型驱动的时代，那从整体的战略的进化路径来看，都是经历了硬件产品、平台、AI赋能到大模型驱动的发展的四个阶段。 00:14:37 那那我们回过头看一下天微信在AI安全方面的一些进展。那首先公司在这方面首先战略定位也是三个方向也双轮驱动，包括我们AI赋能安全、AI安全防护以及AI基础设施建设啊。 00:14:53 那从这个产品的技术架构来看，也是以天文大模型为核心的智能体矩阵，包括我们的天问大模型基座，基座大模型通过多年沉淀的高质量数据。进行本地化开源训练的这个基座大模型，另外就是我们是推出这个安全智能体层面的6大垂直场景的智能体啊。那同同时通过我们的工具插件的这么一层，与我们防火墙ID s等51类产品进行联动，其实也形成了我们这个完善的产品矩阵。包包括我们AI赋能安全，与防火墙APP p入侵检测等等相关的这个AI赋能相关的产品， 00:15:34 以及刚才提到AI的新的需求，新的市场带来的AI安全防护的需求，包括大模型多模态安 全防护网关、大模型漏洞扫描以及API安全审计等等一些产品。 00:15:46 那在AI基础设施领域，用我们熟知的包括超融合桌面云、企业云、计算云以及安全智能体一体机等相关产品。 00:15:56 那从核心优势，