西南传媒·浙数文化2026年半年度业绩交流会纪要

西南传媒·浙数文化2026年半年度业绩交流会纪要 （2026年8月16日） 本次会议由浙数文化主办，面向机构投资者及分析师召开，围绕公司2026年半年度经营业绩、AI战略落地进展、核心业务增长动能及中长期产业布局展开系统性汇报与深度交流。会议主讲人为公司管理层代表（华总），全程聚焦高质量发展主线，突出“算力+算法+应用”三位一体的AI驱动型业务架构。 一、整体业绩稳健增长，扣非利润彰显经营韧性 2026年上半年，公司实现营业收入同比增长22.16%，营收规模保持健康扩张。受资本市场波动影响，归母净利润同比有所下降，主要系非经常性损益变动所致：2025年同期公司持有世纪华通等权益类资产因板块行情活跃产生较大浮盈，而2026年上半年传媒板块整体回调，导致公允价值变动收益减少。剔除该因素后，公司扣除非经常性损益后的净利润达2.20亿元，同比增长8.30%，反映出主业经营质量持续向好，符合公司“文化产业高质量发展战略行动方案”的推进节奏。 二、基础设施层：算力中心加速投产，签约与上电率双高并进 公司以杭州富阳数据中心、北京四季青一期及二期为核心，构建全国性算力基础设施网络。其中，北京四季青二期项目已于2025年末正式投产，2026年上半年进入客户导入期。截至报告期末，整体签约率达80%以上，且全部为3–5年期长期合同；上电率随客户陆续入驻持续攀升，虽上半年尚处爬坡阶段，但已呈现加速态势。值得注意的是，杭州富阳基地主要服务网易、阿里等头部互联网客户，合同价格锁定周期长、稳定性强；而北京新签合同则充分参考当前市场行情定价，具备较强议价能力。区位优势显著——北京基地地处核心城市圈，距主干网节点仅约30–40分钟车程，叠加政策支持与绿色能源保障，成为吸引客户的关键要素。 三、AI应用层：垂类大模型矩阵成型，场景覆盖纵深拓展 公司坚持“自研为主、生态协同”路径，已成功研发十余个垂直领域大模型及配套算法，涵盖传播大脑、城市大脑、智慧文旅、数字医疗等方向。其中，“传播大脑”平台已在浙江省内实现98%的媒体单位覆盖，并拓展至全国26个省市自治区；“小龙虾助手”智能办公体深度嵌入浙江日报、浙江广电等权威媒体采编流程，依托其数十年官方语料训练，内容生成精准度与行业适配性显著优于通用型AI工具。 目前，相关AI应用服务已形成清晰商业模式：面向报业集团、广电机构提供SaaS化平台授权+定制化AI能力集成+智能终端部署的一站式解决方案。2025年该板块合同额近2亿元（约1.8亿元），2026年订单仍在快速放量，省外拓展空间广阔。 四、内容创新层：“网络文学+微短剧”双轮驱动，商业化成效初显 公司网络文学与微短剧业务已实现规模化产出与初步盈利。2026年上半年，微短剧产量超100部，累计实现收入约数千万元；网络文学业务自2025年下半年起即贡献稳定现金流，2026年Q1营收已达5000–6000万元量级。两大业务深度协同：一方面依托自有IP库（如历史沉淀的优质网文IP）进行影视化开发；另一方面，自主研发的剧本生成、分镜设计等AIGC工具大幅降低制作成本与周期。该板块已组建专职运营团队，并与公司AI技术中台紧密联动，成为公司2026年最具确定性的新增长极。 五、产业投资层：聚焦AI全栈生态，IPO储备项目渐次兑现 公司产业投资严格锚定主业延伸逻辑，重点布局芯片（昆仑芯、寒武纪）、大模型（MiniMax）、机器人（E-Fee科技）、云服务（云生智行）等关键环节。所投企业中，多家已进入IPO申报或辅导阶段，预计未来2–3年将逐步释放可观的财务性投资收益。2026年投资收益增量主要来自网络文学与微短剧板块，二者合计贡献显著营收增量，印证“技术赋能内容、内容反哺技术”的正向循环已实质性启动。 六、战略定力与市场定位 管理层强调，浙数文化是当前A股市场少有的、在“算力基础设施—大模型研发—垂直场景应用—内容生产—产业投资”全链条完成系统性布局的文化科技企业。公司并非单纯的技术服务商或内容提供商，而是以数字文明建设者为使命，通过深度参与国家人工智能创新应用先导区（如浙江医疗AI闭环）、数据要素市场化改革（浙江数据交易中心唯一持牌平台）等重大工程，持续强化稀缺性与护城河。 现场问答实录 1.问（蔡惠伟，5641号）：传播大脑、城市大脑、智慧文旅等AI大模型的具体商业模式、在手订单规模及主要客户？ 答：主要面向国内报业集团、广电机构提供“媒体智能平台+SaaS能力模块”打包服务；2025年合同额约1.8亿元，覆盖浙江全省及26个省市；客户包括浙江日报、浙江广电、东北地区省级广电及部分地市级融媒体中心；省外单体项目规模多为数千万级别，以项目制为主。 2.问（蔡惠伟，5641号）：“小龙虾助手”与市面通用办公AI（如WorkdayAI）的产品差异？ 答：小龙虾助手为传媒行业专属智能体，底层训练数据源自浙江日报创刊以来、浙江广电建台以来的全部权威文本，对新闻选题、稿件润色、舆情研判等场景理解更深，编辑采纳率与任务完成精度显著优于通用模型。 3.问（提问者未具名）：网络文学业务后续规划？ 答：已设立独立运营团队，持续加大AI辅助创作、用户行为分析、IP衍生开发投入；2026年下半年起将加快IP影视化与海外发行节奏，目标三年内成为公司第二大营收支柱。 4.问（提问者未具名）：微短剧投放渠道（国内/海外）？如何看待当前市场竞争与盈利模式？ 答：现阶段以国内短视频平台（抖音、快手、微信视频号）为主阵地；依托自有IP与AIGC降本优势，单部制作成本较行业均值低30%以上；盈利模式涵盖平台分账、广告植入、IP授权及会员付费，已验证单部ROI大于1.5。 5.问（提问者未具名）：算力业务毛利率趋势？是否考虑跟随云厂商涨价？ 答：杭州富阳存量合同价格锁定，短期毛利承压；北京新签合同已按市场价执行，当前需求旺盛，客户上电意愿强烈；随着二期上电率提升及折旧摊销进入平稳期，2027年起该板块毛利率有望回升至行业合理区间（预计35%–40%）。