长城机械陈雨君20260715拓斯达调研总结 2026

#机器人 1️⃣
机器人业务定位为聚焦整机开发，以现有小拓产品为例，全链路产品设计均自主完成，底座等部件采用成熟代加工模式，电机、减速器、硬件打铁件、底层大模型等为外采，核心自研环节包括伺服控制、视觉偏转算法、应用层模型，自制部分占BOM成本的30%-40%。 2️⃣
出货节奏方面，今年出货量为小几十台，均已在客户现场做场景验证，且可产生实际收入，明年出货预期为小几百台，后年有望向千台级别攀升。 3️⃣
产品定价方面，上半身机型售价为15-20万元，全身机型售价为25-30万元，显著高于传统工业机器人3-6万元的均价。下游核心应用场景包括注塑、3C等领域，可满足大疆无人机叶片、高端消费品包装等高精度要求产品的缺陷检测、分拣、搬运上下料需求，核心优势是具备泛化能力，可处理传统自动化无法覆盖的非标任务 #精雕机 精雕机为公司全新布局的增量业务，目前尚处于研发阶段。未来三年精雕机相关设备（含精雕机、磨机、抛光设备等）市场总需求约为100-120亿元，公司目标获取30%-40%的市场份额，保守预计每年可贡献10亿元左右收入，收入释放高峰为2027-2028年，2029年进入订单尾期。 #并购规划 资金层面，公司目前账上有十余亿元现金。公司目前正在考察收购标的，暂未明确并购落地节点，重点关注两大方向：一是机器人领域的传感类标的，优先布局偏视觉的高价值、有技术门槛的赛道，触觉、减速器等低技术门槛领域暂不考虑；二是光模块、光芯片等热门赛道的高精度自动化设备标的，包括贴片、耦合、测试类精密自动化设备，半导体等其他高景气赛道标的。