国泰海通食饮妙可蓝多BC共驱业绩高增 2026071

2026H1营收33.04亿元、同比+28.71%，归母净利润1.51亿元、同比+13.74%，扣非净利1.21亿元、同比+17.87%；2026Q2单季度营收16.78亿元、同比+25.79%，归母净利0.76亿元、同比+49.65%，扣非净利0.57亿元、同比+51.37%。主因公司“TOB TOC双轮驱动”战略的深度落地，C端、B端业务同比均有超20%增长。其中，C端常温、低温、电商板块同比均有较好增长；B端主要为餐饮、大客户板块持续增长。Q2收入维持高增的同时利润兑现，全年完成收入目标、冲刺3.2亿激励目标以及净利率提升的置信度边际上升。 BC双轮共驱，多元创新推动再度成长。公司在C端公司针对儿童和成人人群分别持续推新，精准适配山姆、零食量贩等重点渠道，同时强化家庭餐桌奶酪品类和技术优势，以马苏里拉奶酪、奶酪片、国产淡味黄油的矩阵开拓家庭需求。B端公司持续突破、成效显著，“两油一酪”全品类优势，聚焦西餐、烘焙、茶咖、工业及中餐五大核心客户群，依托国产原制加速餐饮工业领域国产替代。我们预计公司C端回升、B端快速放量有望延续，新成长可期。 訾猛/颜慧菁/陈力宇