台积电26Q2业绩新高全年营收指引上调至40 大幅上

魏哲家：越来越强比之前更强！ 2、#26Q3业绩前瞻指引：营收环比再增约12%，毛利率受2纳米爬坡阶段性稀释预计26Q3营收：446亿至458亿美元之间，中值452亿美元，环比增长约12%，同比增长约37%，高增长态势延续。 预计26Q3利润率：毛利率65%至67%之间（中值66%，因2纳米陡峭爬坡较Q2回落约1.7pct）。 3、AI需求爆发驱动产能扩张，2纳米顺利爬坡，先进制程供需持续紧张 营收结构：26Q2高性能计算（HPC）营收占比升至66%，环比大幅增长20%，稳居第一大增长引擎；7nm及以下先进制程合计贡献77%的晶圆营收（其中2nm占3%、3nm占30%、5nm占33%、7nm占11%）；北美客户营收占比达78%，AI芯片龙头与云服务商需求为核心驱动。 资本开支：公司将2026年资本预算由此前520–560亿美元上调至600亿至640亿美元，其中70%–80%投向先进制程（重点支撑2纳米爬坡、3纳米全球扩产与AI相关产能）； 过去三年合计资本开支约1010亿美元，预计未来三年资本开支将“更加显著地”高于过去三年。 5、技术路线持续迭代：A14及A13/A12衍生节点规划明确 技术路线：A14采用第二代纳米片（nanosheet）晶体管，风险试产（risk production）2027年启动、量产2028年；与N2相比，同功耗下速度提升10%–15%，同速度下功耗降低25%–30%，芯片密度提升接近20%。延伸节点A13（光学微缩+设计-技术协同优化）、A12（背面供电super power rail）均计划2029年量产。 6、#全年指引上调+美国追加投资：全年美元营收增速上调至40%以上，Arizona追加1000亿美元 全年与扩产：公司将2026全年美元营收增速指引由“逾30%”上调至“逾40%”；并计划未来数年在台湾新建13座先进制程与#先进封装工厂。#文字观点