庆祝嘉元科技 688388 26年半年度业绩预告点评 Q2还原后吨净利趋势向上 重点推荐
太阳事件：公司发布26年半年度业绩预告，按中枢计算，26Q2，公司实现收入40.55亿元，同比+105%，环比+18%，实现归母净利润2.54亿元，同比+1969%，环比+111%，实现扣非后归母净利润7100万元，同比+3404%，环比-35%。 太阳#扣非单吨盈利还原后环比向上趋势不变 26Q1扣非1.11E，3.2万吨出货，单吨利润3450元/吨；26Q2扣非7000万，出货3.4-3.5万吨，单吨利润约2000元/吨，主要系铜损影响数千万，加回计算单吨利润环比略有增长；后续旺季锂电铜箔紧张程度持续加剧，公司经营仍将逐季改善，若大客户涨价落地吨净利有望显著上修。 太阳#非经常性收益审慎计入体现稳健 1）泰金投资收益：考虑泰金股价波动较大，出于审慎考虑计入约1.6e。 2）恩达通投资收益： 约3000万。 太阳#展望26年全年： 经营性6-7e +非经3e，合计归母净利润约8-9E，基本面优秀估值便宜，后续HVLP进展有望带来较大空间，重点推荐！
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