当前整车板块估值处于低位,下半年有望迎来内外需基本面共振,且头部车企中报业绩有望好于预期。看好下半年汽车板块修复行情,主要基于以下三点:1)出海持续高增长;2)内需改善;3)智能化拐点。
- 下半年内销有望持续改善
修复主要来自:
- 下半年进入购车旺季;
- 补贴政策较2025年同期更均衡;
- 油价回调带动燃油车修复;
- 多款产品力强的新车型上市(如小米等);
- 6月持续去库,存在补库弹性。
结合2025年同期基数压力较上半年更小,预计下半年内销边际改善,四季度同比有望转正。7月上旬数据已初步验证,根据乘联会零售数据,7月零售数据回升。