钢矿月报（2026年7月）

铁矿石

• 价格表现：6月铁矿石期货价格震荡下行，月末收于747.0元/吨，月度下跌4.66%；日照港PB粉现货折合盘面价格下跌7.12%，基差转为负值，为过去七年首次。
• 利润端：PB粉和巴混现货落地利润均大幅恶化。
• 供应端：6月铁矿石到港量环比减少14.02%，澳大利亚和巴西发货量均下降；47港进口铁矿石库存环比累库2.5%，钢厂库存环比累库1.44%。
• 需求端：钢企铁矿石消耗量和铁水产量均维持高位，港口成交量和疏港量增加，高炉开工率和产能利用率提升，但钢企盈利率恶化。
• 热点事件：美伊签署谅解备忘录，市场预期大宗商品海运成本下降；美联储FOMC会议强化流动性收紧担忧。
• 后市展望：短期内铁矿石市场仍面临下行压力，7月后澳洲矿山发运可能季节性回落，钢厂利润若进一步恶化将引发减产，否则可能补库；基差转负后的修复路径是重要观察窗口，预计7月市场维持震荡偏弱格局。

钢材

• 价格表现：6月螺纹钢和热卷期货、现货价格均下跌，基差保持平稳。
• 利润端：螺纹钢和高炉、电炉利润全面亏损，热卷利润亦大幅恶化。
• 供应端：钢厂高炉和电弧炉产能利用率提升，螺纹钢和热卷产量均环比减少，库存全面累库，厂库累库幅度明显高于社库。
• 需求端：螺纹钢表观消费显著回落，但贸易商成交量逆势增长；热卷需求端亮点是家电出口高增，但冷卷供需同步回落。
• 宏观背景：制造业PMI位于荣枯线上方，但需求传导不畅，终端采购谨慎。
• 后市展望：钢材市场核心矛盾是亏损压力能否倒逼供给端收缩，当前钢厂全面亏损难以长期维系；7月后需求端存在边际改善可能，但房地产投资低迷仍是长期压制；库存拐点是判断市场是否企稳的关键，若七月中旬前后厂库出现去化拐点，市场有望完成阶段性筑底，反弹空间取决于供需改善力度。