泰禾股份依托核心技术与国际化布局,构建植保与新材料的综合业务体系。公司以百菌清、2,4-D、嘧菌酯等为核心农药产品矩阵,以及四氯丙烯、间苯二甲胺等功能化学品布局,四大生产基地均符合高QHSE标准。国际化方面,公司在核心农化市场设立境外机构,与先正达等跨国巨头建立战略合作。全球农药行业景气度回升,2025年前三季度核心产品价格上涨带动公司盈利能力显著改善。随着IPO募投项目投产,产能结构优化,拟在埃及建设新项目强化国际竞争力。创新化合物环丙氟虫胺获证上市,与先正达、UPL达成战略合作,验证公司研发能力,开辟高附加值增长极。公司延伸功能化学品布局,拓展新材料领域,四氯丙烯与霍尼韦尔建立专供关系,MXDA、二苯甲酮应用领域广泛。预计2026-2027年归母净利润分别为5.64、6.83亿元,给予“买入”评级。风险提示包括下游需求不及预期、产品及原材料价格波动、募投项目不及预期等。