再次重点提示板块内的再平衡策略聚焦最安全的碳基最性
[太阳]我们6月电话会连续强调建筑建材的“再平衡”策略，近期也多次重点提示：硅基碳基景气差异和短期一致定价偏差加速K型背离，但二者中期定价具备一致性，地产基建链条核心标的25-26年迎来盈利底，叠加Q3或有内需政策刺激预期，优质龙头估值有望修复。今日板块内受益内需修复的传统基建+消费建材标的多点开花，验证我们前期判断。[太阳]#聚焦板块内最安全的碳基——低位/估值或股息有支撑/内需和出海竞争优势龙头1️⃣国内碳基：消费建材+顺周期标的，推荐【鸿路钢构】Q2业绩超预期、内需顺周期率先受益；消费建材推荐【兔宝宝】股息率6%预计四五月板材维持高增速、【青鸟智控】回购托底及储能消防主流技术路线有较高市占率、【三棵树】四五月零售发货稳健增长且成本传导顺畅，以及【坚朗】、【雨虹】、【科顺】、【北新】、【伟星】等均处估值低位，行业供给出清+坏账基本消化 2️⃣海外碳基：【华新建材】受益非洲尼日利亚等区水泥需求高景气、【江河集团】高股息及25年海外高增、【中材国际】【中钢国际】等受益中东欧洲重建、【科达制造】非洲南美地区瓷砖、玻璃等产线持续扩产 3️⃣主题和资金政策敏感型央国企：【两铁】等头部央企当前PB已至0.3x历史最低位，筹码干净，一旦迎来催化有较大修复弹性，以及今年超跌的西藏国企铜矿和大基建民爆龙头 【高争民爆】 [太阳]#聚焦板块内最性感的硅基——AI产业链核心环节或商航机器人等确定性转型公司 1️⃣投资转型：【宏润建设】投资高密度电池/具身智能/参股深蓝航天、【上峰材料】参股美琪电路预计26Q2开始并表进军IC封装基板并参股即将ipo的粤芯半导体股权、【罗曼股份】存算一体芯片和一体机业务26-27年进入业绩放量阶段 2️⃣电子布：今年CCL累计涨价5次，供给端双重瓶颈——织布机瓶颈预计未来1年仍将维持偏紧+电子纱供应紧缺，供需偏紧格局预计持续到年底，中报业绩弹性大，推荐【中国巨石】，关注【宏和科技】【国际复材】【中材科技】 3️⃣洁净室：预计26年全球300mm晶圆厂设备支出增长12%、国内未来4年每年300亿美元以上开支，先进制程提升洁净室供应壁垒，客户绑定+项目经验构筑核心壁垒，关注 【亚翔】以及【柏诚】【圣晖】#文字观点