佰维存储存储价格持续上涨2Q26扣非净利率达4356

佰维存储2Q26业绩及行业展望

核心观点

• 存储价格持续上涨，公司盈利能力显著提升，2Q26扣非净利率达43.56%
• 公司业绩符合预期，营收和净利润均实现高速增长
• 先进封装产能爬坡及客户拓展顺利，未来有望持续贡献收入

关键数据

• 2Q26业绩预测：
  • 营收：81.86-91.86亿元（同比+245.5%~+287.8%，环比+20.1%~+34.8%）
  • 归母净利润：41.0-46.0亿元（环比+41.5%~+58.7%）
  • 扣非归母净利润：33.8-41.8亿元（环比+20.1%~+48.5%）
• 行业价格趋势：
  • Trendforce数据：2Q26 DRAM/NAND Flash合约价环比上涨58-63%/55-60%
  • 威刚预测：3Q26 DRAM/NAND Flash合约价环比上涨20-30%/35-40%
• 产能保障：
  • 3月和6月与原厂签订超200亿元晶圆采购订单，提供长期稳定产能

研究结论

• 存储价格上涨直接推动公司盈利能力提升，净利率中枢显著提高
• 公司通过锁量锁价方式锁定长期产能，保障供应链稳定
• 先进封装业务和客户拓展进展顺利，未来有望成为新的增长点