=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=东财宏观联系人:王笑笑/陈然东方财富证券EastmoneySecurities实体信贷与直接融资分化——2026年6月金融数据速览社融结构由信贷和政府债向企业直接融资转换。2026年6月,国内社会融资规模增量33636亿元,同比少增8615亿元。从结构上看,实体信贷收缩和政府债券投放放缓是社融走弱的主要原因,6月新增人民币贷款17645亿元,同比少增5955亿元;新增政府债券7687亿元,同比少增5821亿元。同时,以股权和债券融资为代表的直接融资向好,6月新增企业债券融资4035亿元,同比多增1613亿元;新增股票融资62
EastmoneySecurities实体信贷与直接融资分化——2026年6月金融数据速览社融结构由信贷和政府债向企业直接融资转换。2026年6月,国内社会融资规模增量33636亿元,同比少增8615亿元。从结构上看,实体信贷收缩和政府债券投放放缓是社融走弱的主要原因,6月新增人民币贷款17645亿元,同比少增5955亿元;新增政府债券7687亿元,同比少增5821亿元。同时,以股权和债券融资为代表的直接融资向好,6月新增企业债券融资4035亿元,同比多增1613亿元;新增股票融资62