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强推新金路 9 钽矿26H2供需趋紧

2026-07-15 未知机构 WEN

钽矿与钼矿26H2展望总结

核心观点

下半年有色板块有望迎来修复：上半年受加息预期和中东冲突影响表现不佳，但中长期宽松方向未变，下半年中东局势缓和及AI、电力需求拉动将推动板块上行。
26H2钽矿供需将更加紧张：全球钽矿产量增速有限（18-25年CAGR仅4.1%），伴生矿扩产困难；中国钽精矿进口增长缓慢（1-5月+8%），而钽粉、钽制品及钽电容出口显著增长（分别+57%、+78%、+33%、+28%），供给明显落后需求。
中下游高景气加速向钽矿端传导：JX、东方钽业、稀美资源等企业相继扩产，推动钽矿价格上行。
26H2钼矿供需同样紧张：全球钼矿产量增速有限（18-25年CAGR仅4.1%），伴生矿扩产困难；中国钼精矿进口增长缓慢（1-5月+8%），而钼粉、钼制品及钼电容出口显著增长（分别+57%、+78%、+33%、+28%），供给明显落后需求。
中下游高景气加速向钼矿端传导：J区、东方钼业、稀美资源等企业相继扩产，推动钼矿价格上行。

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