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华西电新 全球户储行业情况更新

2026-07-14 未知机构 小酒窝大门牙
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00:00:01 下面开始播放免责声明,本次电话会议仅面向华西证券的专业投资机构客户或受邀客户,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点,所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。未经华西证券事先书面许可,任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读,涉嫌违反上述情形的,我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持,谢谢。 00:00:39 大家好,欢迎参加华西电信全球户储行业情况更新会议。目前所有的参会者均处于静音状态,在演讲结束后将给大家留有提问时间。现在有请主持人开始发言,谢谢。 00:00:53 好的,呃,各位投资者大家晚上好啊。我们今天呢,呃,主要的主题呢也是想就这个海外获取的情况,然后来进行一个更新和分享。那今天非常有幸邀请到了我们这个行业里面的这个户储的资深专家啊。呃,那我们呃以提问的方式先开始吧。啊,然后张老师可以听得到吗?诶,可以听到。诶嗯,张老师您好,就是呃因为现在已经到了这个下半年了嘛,大家也非常关注呃现在海外户储的一些情况,所以想呃,您先就这个海外的这些主要的区域就近况来帮我们进行一个更新,包括呃今年和后续的这样的一个展望情况啊。 00:01:39 诶好的,呃,那嗯,咱们这边25年大致的一个情况,我们就简单的过一下,因为对于25年的。 00:01:50 嗯嗯,因为25年呢,我们看欧洲的一个附属装机呢是在9.3G瓦时,那么对于澳洲的这个附属装机是在3.1G瓦时,另外南美整个的一个装机是1.2G瓦时,增速是比较慢。然后是东南亚装机是接近3个G瓦时,另外是非洲的一个装机是1.4个G瓦时。那美国的装机是3.1G瓦时,呃,这是25年的一个情况。 00:02:18 然后我们再看26年的一个Q1的一个情况,那226年全球户储我们来看的话,整个的一个增速是同比有增幅,将近是在40%~50%这个区间。那欧洲的增幅呢是在在这个Q1季度增幅是在45%,澳洲的增幅是95%。东南亚的一个增幅是在45%,非洲增幅是25。嗯,美国的这增幅相对来说的话是比较小一些,将近是在20%。 00:02:50 那我们再看这个Q2的一个情况,Q2的情况呢,目前的这个Q2跟Q1是一个环比的一个增长,环比的增长将近是在25%。三区我们来看,欧洲的话增幅是在30%,澳洲的增幅是在25%,东南亚的这个增幅呢是在30%,非洲的增幅是25%。美国的增幅是在15%,那我们再看Q3的整个的这个增长幅度, 00:03:17 Q3我们来看,如果说以全球为一个相应的大区,环比的这个增幅是在35%。那欧洲的增幅呢是在40%,澳洲的增幅是在45%。东南亚的增幅是在55%,非洲的增幅是在20%。美国的增幅是在20%。啊,这是Q3的一个大致情况,但我们预计Q4应该来说欧洲的这个增幅会走低,那澳洲的增幅还会增加。那东南亚呢,整个的一个增幅也是属于这个,呃。基本上是环比40%,没有太大问题啊。 00:04:00 这是一个整个大致的一个情况啊。嗯,张老师,我这里看一下哈,就是啊您刚才给的这个量化的增幅很清晰,然后想问一下这个是呃对于Q3和Q4的这样的一个预判,这个是我们公司订单情况体现出来的,还是说这个是我们对于整个大行业的就是呃一个一个判断啊。 00:04:25 就整体的一个产业的一个我们目啊,我目我目前的话,这个Q3现在是实际订单已经是看得见已经是到手的,那Q4的可能的话要到这个8月底或者是8月中吧,才会有相应的一个信息。 00:04:43 那就结合目前的当前国内的几家商业的厂商龙头,到手的订单上来看的话,Q3的这个就是咱们刚刚讲的这个相应的一个增幅,对于Q4的话。呃,大体这个应该还要延后,但是基本的一个预判不会有太大的这个误差,因为我们这个是基于对于最原始的原始这个电芯啊,包括核心器件进行相应的一个采购层的一些相应的库存来看,Q4可能不及Q3。 00:05:15呃呃,我我确认一下,就是您说的不是单一公司的情况,是对于行业的判断是吧? 00:05:22 哦明白,呃,然后呃,那Q4的话,如果我们考虑比如说对于明年的一些预期,您现在说这个Q4是指。订单还是财产呀?You met.啊订单好,那我们对于我们说公司的这个出货的。呃,判断是什么样子呢?包括对于明年啊。呃,从出货的判断,就是咱们刚刚讲的实际它就是一个相应的一个出货的一个相应情况。因为你对于订单来讲的话,你毕竟百分百满足相应的订单,在目前现有的订单的基础上面,可能整个的这个出货量的一个增幅将近是在平均的话,比如说我们看平均的话将近是在27%左右。那低的有15%的备货量,高的有35%的备货量。 00:06:14 这个就是看每家相应的一些,他在所在地区获取相应的一些渠道啊,他自己对相应的一个市场的一个判断。 00:06:25 嗯,明白,那我们现在就是如果大的方向去看的话啊,现在在按照这个订单和对于整个行业市场情况的预期,对于明年是大概是什么样的判断呢。呃,对于明年的话,明年欧洲目前来看的话,可能会有一个持续的一个增长,整个的一个增长幅度将近是在30%~40%。 00:06:48 那对于澳洲来讲,可能明年会。有相应的一个下滑趋势吧,因为现在的补贴已经在逐步做相应的一些削弱,所以澳洲你觉得话,明年大概率这补贴还会退出。 00:07:07 明白,那东南亚呢?呃,东南亚地区,东南亚地区明年可能还会是保持一个较高的一个增速,因为东南亚地区现在来讲的话,对于户储也好,工商业储也好,目前它是属于一个刚需的一个结构,以及非洲也是同样的。那另外我们可能会看到比较有希望的就是南美,因为南美的一个持续并网截止到这个26年,这个从大体的一个政策上来看,嗯比较典型的就是像巴西十年能源规划截止日期是2026年。 00:07:40 如果说一旦这个相应的结呃相应的一个政策然后正式结束以后,很有可能转向于部储。哦诶诶喂,张佳老师能听得到吗。诶诶可以听到,嗯嗯,好的好的,那个对,就是前面你也对这些数据进行了一个详细的分拆啊然后也很呃对, 00:08:10 我我跟您请教一下比较细节的一些问题吧。就是呃, 00:08:14 首先,呃,当然就是我想跟您再确认一下,就是您刚刚说了很多的数据,这个同就是说它这个增幅是呃,同比的一个数据还是环比的一个数据啊,比如说您刚刚提到说三季度四季度的一些这个这个增幅啊嗯。只是呃。因为26年的Q1,它是属于一个同比的这个25年的增幅,然后Q2Q3都是环比。啊,都是环比明白,就是整体来看的话,就是三四季度我们整体看下来,户储的整体的需求还是会继续往上走,对吧? 00:08:45 就是嗯。就会比上半年的情况更好。是的。哦,明白,好的好的对,然后但是我们其实看到最近欧洲呃也有也面临下修啊,然后包括整个行业的排产,我们自己摸下来可能还是一个平稳过渡的一个情况。 00:09:02 然后咱们现在了解到整个7月份可能行业的一个呃排产情况怎么样,就是如果说是按照您刚刚给的这个数据的话,可能按理说,它的一个排产是不是应该大致就会往上走, 00:09:13 但是好像跟我们了解的情况,嗯,不是很一样,对。呃,当然每一家的情况是有所不同的,但是从大体上来看的话,我们目前。我们目前抽样的4家来看的话,其中有3家都是持相应的一个增幅较大的。那其中可能就唯一的只有一家吧,嗯,浙江的一家吧。目前是有所相应的一个下滑,但是别人的一个相应下滑呢,它并非它并非就是说整体下滑,它只是面向于对于户储这边是处于下滑,但是它的这个工商业储以及相应的一些大储这边,目前订单还是比较可观。 00:09:55 嗯,明白明白哦,好的对,然后呃,那我就针对不同的市场再跟您详细地进行请教一下啊,因为确实我们听下来好像欧洲包括澳洲啊,以及包括您说的这个东南亚的增速还是非 常可观的啊。 00:10:10 然后呃,就是欧洲这一块的话,其实呃,因为它是全球户储工商储的一个基本盘嘛,但是现在其实各国的这个政策分化也比较明显,呃,能不能麻烦您帮我们详细拆解一下, 00:10:23 就这几个主要的呃装机的。主要国家他们的一个最新的这种政策变动情况,比如说哪些国家可能补贴在明确退坡,在哪些国家,我们认为它可能会持续地去加码这些托底的一个呃政策。诶好的。 00:10:39 呃,首先呢,我们看欧洲的两个大头,一个是德国,一个是意大利。那德国目前很明显就是整个的这个BAA的这个补贴目前是完全没有,只有部分的州现在仍然是存在相应的补贴。另外呢,它涉及到有一个补贴,就是一个退费的一个19%,这个应该来应该来说是他们的一个优惠政策吧。那目前它目前的一个支撑的话,其实还是来自于它的这个电价,从这个。呃,从咱们的这个年初开始,现在是一路是在涨,就是这个对于户储来说是一个呃。是一个利好吧啊。对。 00:11:22 但是从这个上半年的整体的一个装机上来看,接近是在两个G瓦时左右的一个装机,如果说同比去年基本上是差不多,但是我们预计德国地区在这个Q3和Q4,可能会有这个装机的这个双击下滑,那全年来看的话,嗯,比去年可能。将近下滑的一个坡度将近是8~10个百分点。 00:11:46 这是德国,那另外就是意大利,因为意大利的超级补贴计划呢是在持续推坡,今年仅仅补贴只有将近36%,同时呢电价也是从这个24年开始逐步在下滑,但是近期是有一些。微涨,但是微涨,但是这个微涨呢,是指的是我们抽样的是在这个4月份左右啊,并不是指的目前,因为目前的这个因为地区高温,现在电价是处于这个超标的。但是呃但是我们大致一个预计在8月份左右吧,又会迅速回落,但是它回落它不会回落到这个25年的,25年这个年终的这么一个情况是不可能。 00:12:28 嗯比起25年的年终,也就是会有相应的这个上涨,其实对于部署来说是属于一个相应的一个利好,但是它唯一有一点的就是。呃,地区现在补贴削弱了,所以终端的这个用户的装机意向并没有像以前那么强烈。 00:12:46 嗯,所以意大利我们大致的一个判断,在今年的Q3Q4可能也会有下滑,那德国加上意大利整个的这个下滑的一个幅度,将近是在12%~15%。啊,这是欧洲的两个较大的部属市场啊。那因为因为目前的这个德国跟意大利是持续下滑的,那么我目前比较看好的地区主要是英国、匈牙利、奥地利,然后波兰和乌克兰。但是乌克兰的政策其实没有推出。 00:13:19 嗯,那我们现在来看,预计在整个的26年的一个装机里面,英国的新增装机可能会到2.2个G瓦时。那英国去年整个的一个装机是0.3G瓦时,体量是非常小。那今年的这个匈牙利的装机,我们预计的话将近是在1.2个G瓦时,比起去年它是有一个大幅提升,这个主要是得益于目前匈牙利它的这个补贴。因为他目前开放的相应的补贴分为两个阶段,嗯。一直截止到今年的9月份,整个的一个补贴覆盖总成本的将近80%,所以我们看起来的话它是比较可观的。 00:13:58 那另外就是英国,因为英国推出温暖家园的这个相应计划是在今年的1月份启动,只不过目前我们没有看到英国全境目前在进行这个政策,因为它是对于相应的一些城市逐步进行相应的开放,其实目前是已经在开始了。那明显的我们的这个Q1跟Q2今年通过相应的经销商,特别是英国经销商这边出货量现在是有一个大幅上涨啊。另外是奥地利,奥地利呢因为在今年它也有相应的一些政策落地,那政策落地目前来看的话,它将近是在320欧,然后每千瓦这么一个补贴力度,嗯,整个整个整个力度呢还行,嗯。 00:14:42 然后是波兰,因为波兰目前的话,它的这个整个补贴覆盖成套的这个户储成本的将近30%。所以这个市场的一个发展, 00:14:54 我们预计了波兰的在今年的一个状态下将近是两个G瓦时,比去年呢是有一个大幅提升。所以在这些相应一些产生新的付出补贴政策的一些国家,他们的一个增量,是完全可以覆 盖德国跟意大利的这个下滑的这一部分的。 00:15:12 所以整体来看,欧洲是持是保持着这一个增长的一个趋势,嗯,另外乌克兰,因为如果说按照乌克兰最初的。给出的相应的这一个大致的一个政策来看的话,今年我们预计的装机将近是在2.4个