全球户储行业情况
- 2025年全球户储装机量：欧洲9.3GWh，澳洲3.1GWh，南美1.2GWh，东南亚近3GWh，非洲1.4GWh，美国3.1GWh。
- 2026年Q1全球户储增速：同比增幅40%~50%，欧洲45%，澳洲95%，东南亚45%，非洲25%，美国20%。
- 2026年Q2全球户储增速：环比增长25%，欧洲30%，澳洲25%，东南亚30%，非洲25%，美国15%。
- 2026年Q3全球户储增速：环比增长35%，欧洲40%，澳洲45%，东南亚55%，非洲20%，美国20%。
- 2026年Q4预期：欧洲增速走低，澳洲增速增加，东南亚环比增长40%。
- 2026年全球户储市场预期：欧洲增长30%~40%，澳洲下滑，东南亚保持较高增速，南美政策转向户储可能带来显著增长。
欧洲市场
- 德国：BAA补贴取消，电价上涨支撑户储需求，预计2026年装机量下滑8%~10%。
- 意大利：超级补贴计划持续，电价下滑，补贴削弱导致装机意向减弱，预计2026年装机量下滑。
- 欧洲增长动力：英国、匈牙利、奥地利、波兰和乌克兰，预计2026年新增装机量分别为2.2GWh、1.2GWh、预计增长量不详、预计增长量不详和2.4GWh。
- 欧洲政策风险：中欧贸易摩擦可能导致关税和并网限制，对欧洲户储市场造成影响。
东南亚和非洲市场
- 东南亚：刚需驱动，预计2025年装机量4.2GWh，2026年达到5GWh，主要驱动力为越南、泰国、菲律宾和印尼。
- 非洲：刚需驱动，主要应用于矿业，预计2025年装机量2.4GWh，2026年达到3.6GWh，主要驱动力为南非和西非地区。
南美市场
- 巴西：经济粮并网模式，户储增幅不高，预计2025年装机量1.2GWh。
- 南美政策预期：经济粮补贴截止2026年12月15日，预计补贴转向户储可能带来显著增长。
行业竞争格局
- 渠道模式：经销商模式为主，龙头厂商掌握核心经销商，新进入者通过发展安装商模式。
- 竞争趋势：龙头厂商份额保持稳定，新进入者发展周期长，投入大。
- 技术壁垒：核心器件和电芯技术是关键壁垒。
阳台储能
- 产品特点：安装流程简单，渠道以商超和电商为主，毛利率高于传统户储。
- 客户群体：租房者等零散客户。
上游原材料成本
- 主要原材料价格涨幅：碳酸锂145%，铜40%~45%，铝10%，电解液70%，IGBT 30%，MOS 35%。
- 厂商应对策略：更换电芯，采用大电芯降低成本。
- 成本影响：PCS毛利率下降约5个百分点，出口退税退坡也影响毛利率。
库存情况
- 区域库存：平均库存32%，处于正常水平。
- 电芯库存：保持谨慎，4个月到6个月。
未来展望
- 中东市场：需求存在，产品定型尚不明确，未来可能转向离网模式。
