024 连接器企业持续跟进国产算力项目20260715 导读

2026年07月15日19:25 关键词 AI连接器 国产算力 光电 电器 安菲诺 泰科电子 高速线缆模组 液冷 技术 成本 交付 资本开支 业绩增量 全球第一2025年 快速增长 光明 强军 投资者 全文摘要 会议聚焦于“联系企业，持续跟进国产商业项目”，面对市场情绪偏弱及专供店跌幅，仍看好AI领域连接器赛道。分析显示，AI促使全球连接器行业变革，安费诺超越泰科电子成为行业龙头，凸显AI带来的增长机遇。国内连接器企业受益于国产芯片和算力建设加速，尤其公司在高速线缆模组及液冷技术的布局，被视为抓住行业趋势的关键。发言者重申对AI连接器赛道的乐观预期，认为当前市场调整是买入良机，呼吁投资者关注相关企业。 章节速览 l00:00 AI驱动下的国产连接器企业增长分析 会议讨论了AI对连接器行业的影响，特别是国产连接器企业在AI时代的机遇。尽管近期市场情绪偏弱，导致相关企业股价下跌，但分析认为这是短期波动，长期看好AI推动连接器行业的变革与增长。汇报分为三部分：一是AI与连接器行业的结合是行业50年来最大的变革；二是分析国内连接器企业面临的机遇与节奏；三是具体到公司层面，探讨企业如何在AI驱动下拓展业务，实现快速增长。 l04:17 AI驱动全球连接器行业格局巨变 2025年，全球连接器行业因AI发展发生50年来的重大变革，安菲诺凭借AI业务增长52%，超越泰科电子成为全球第一。AI连接器赛道被视为未来投资的核心方向，国内企业也面临重要机遇。 l08:22国产算力与连接器行业趋势分析 对话深入探讨了国产算力与连接器行业的发展节奏，指出国内连接器企业技术实力国际领先，但受制于军工国企身份，AI业务拓展受限。国产算力建设依赖于芯片，此前因海外芯片限制发展缓慢，但随着华为等国产芯片龙头的崛起，预计下半年将进入快速放量阶段。同时，海外连接器企业如M诺股价在AIDC建设初期即有显著表现，预示国产算力大规模建设阶段，相关企业将充分受益，行业空间广阔。 l12:41 AI连接器赛道：高速线缆模组与液冷技术的市场前景 对话聚焦于国内连接器企业在AI领域的两大发展方向：高速线缆模组和液冷技术。高速线缆模组解决芯片间高速互联问题，液冷技术则保障芯片散热，两者均在AI算力增长中扮演关键角色。预计未来两年内，AI连接器市场将实现快速扩容，核心企业有望享受行业红利，业绩呈现快速增长。 要点回顾 在昨天的市场情况下，为什么连接企业特别是专供店出现较大跌幅？您们如何看待AI对连接器赛道的影响，并且在当前试点阶段如何推荐相关企业？ 昨天整体市场情绪偏弱，专供店跌幅较大，主要是由于市场分析认为相关公司在进行几个重大项目的同时前期研发也投入了几个月的时间。然而，由于下游客户终端产品节奏的问题以及对编码定份额的不确定性导致市场对这些公司的核心份额判断较为保守。尽管如此，我们从最底层的技术、产能和成本竞争力来看认为如光电和电器等公司仍具备明显优势，并预计随着试点份额的最终确定，这些企业有望迎来快速增长我们自今年三月份开始深度推荐AI连接器赛道，并认为在AI牵引下，连接器行业将迎来重大变革和快速 增长。以光源电器为例，作为国内领先的供应商，在本轮AI影响下有望实现快速增长。尽管市场存在分歧和调整，但我们判断当前试点份额还未完全确定，且从技术、产能和成本等方面看，光电和电器等企业在行业中相对占优，因此我们坚定推荐这些企业。 您们今天汇报的内容主要分为哪几部分？您如何具体证明连接器行业在AI发展中的重要性和成长性？汇报内容主要分为三大块：第一块是从自上而下的维度，证明连接器行业在全球AI发展大背景下，是一个核心收益赛道，尤其在全球格局发生50年来最大变化的背景下，连接器行业能够抓住AI发展的红利，实现二次快速成长；第二块是从行业维度，分析国内连接器企业面临的发展机遇及具体节奏；第三块聚焦公司层面，探讨公司在AI方向上的业务布局及后续弹性空间。我们通过对比2024年和2025年全球连接器行业的收入情况，发现安菲诺在2025年凭借45亿美金的内生AI业务增长和110亿美元收购comingscopeCCS业务，实现了52%的同比增长，超越了泰科电子成为新的全球连接器龙头。这一显著增长验证了AI已让全球连接器格局发生巨变，而连接器赛道正是AI发展的核心受益领域。 对于国内连接器企业，您们的看法是什么？ 国内连接器企业如山庄光电等，在技术实力上处于国际领先水平，且被国际头部厂商纳入供应商名录。但由于其为军工国企，业务受限较多，在AI浪潮中更多受益于国产化趋势。然而，国产芯片在性能上此前无法满足大规模AI建设的需求，导致国内AIDC建设相较于海外进展较慢。随着国产芯片性能提升和自主建设的推进，国内连接器企业将迎来重要的发展机遇。 在本周五的上海人工智能大会上，华为将展出什么样的产品，以及这标志着什么？国内AI算力市场的增长潜力如何？ 华为将在上海的人工智能大会上首次展出950超级点产品，我们认为这款产品有望开启国内国产算力大规模建设的浪潮。因此，以华为为代表的国产芯片核心企业将从今年下半年开始进入快速放量阶段，而目前我们重点看好国内连接器这一赛道。我们判断从今年下半年开始，国产算力芯片将进入快速发展阶段，预 计明年出货量能达到相当高的水平。以此计算，市场空间可能从目前的15000元/颗迅速扩大至450元/颗。AI行业能在短短一年半内实现如此快速的价值量增长，显示出该赛道的巨大发展空间和机遇。 海外方面，M诺（可能指代的是英伟达）的股价表现如何？以及它的增长与全球AI数据中心（AIDC）建设的关系是什么？ M诺（英伟达）的股价自2023年底开始表现出强劲增长，截至2025年，其股价已经翻了四倍多。这反映出在海外AI数据中心建设初期，随着云厂商加大资本开支，M诺（英伟达）的股价提前并持续走强。我们预期，在国产算力大规模建设阶段，相关企业也将从中充分受益。 国内连接器企业在算力领域的主要业务是什么？ 国内连接器企业在算力领域主要涉及两个部分：一是高速线缆模组，尤其是224G高质量模组，解决柜内芯片与芯片间的互联问题；二是液冷技术，通过液冷方式保障芯片散热，其中包含提供关键连接器产品，如冷板液冷连接器、manifold和CDU等。 液冷技术在国内的应用背景和发展情况如何？ 液冷技术最早应用于军工领域，以应对强电子对抗环境下的元件发热问题，随后逐步转为民用领域。目前在AI赛道中，液冷已成为连接器企业的重要发展方向之一。在国内，预计液冷相关的连接器市场价值量会低于海外市场，但随着国产算力芯片大规模建设的推进，市场空间也将快速扩容。 对于国内核心连接器企业在未来市场份额的预测是怎样的？ 基于当前技术、交付和成本等方面的竞争优势，我们预测国内核心连接器企业如光电和电器厂商大概率能够获得25%至30%的市场份额，并有望实现10%至15%的净利率。这些企业在今年将因算力业务获得业绩增量，明年业绩增长相较于传统业务将呈现更快的发展态势。