长江传媒互联网 游戏产业跟踪326月出海延续高景气暑期档新品密集开启

00:00:01 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，长江证券保留追究其法律责任的权利。 00:00:31 呃，各位投资者大家晚上好，我是长江传媒互联网团队的分析师杨云琪。那在这里给大家做一下我们对于游戏板块例行的一个跟踪和汇报。嗯，那这次汇报主要包括两个方面，一个就是主要更新一下，呃这个我们过去一段时间整个游戏行业出海的一个情况。然后另外就是汇报一下，就是我们认为到7月份，呃进入整个暑期档，还有这个游戏板块呃放业绩的一个阶段啊，最近有什么可以值得关注的？ 00:01:08 呃一个就是呃出海这边也是因为上周三去披露了整个6月份中国游戏，呃发行商的这个全球收入榜，还有一些出海榜单。呃那从整个这个目前的榜单情况来看，呃其实中国的厂商出海是延续了非常高的一个景气度。 00:01:25 呃因为从我们呃前几个月的这个游戏工委数据来看呀，就是今年上半年，呃整个中国游戏出海仍然在每个月都保持30%上下的一个增速，那相较于整个呃游戏行业大盘增速相比的话，出海增速无疑是更快的。所以即使出海现在在更多赛道面临非常呃激烈的一个竞争啊，但是仍然是呃非常高景气的，也是非常有机会的一个赛道，所以我们也是一直非常关注中国一些厂商出海的一个进展。 00:01:56 那首先从厂商层面的话呢，就是呃根据这个呃3tower的这个数，呃那今年呃，前前6名的中国这个全球这个中国手游厂商的全球事务的厂，呃的公司分别是腾讯点点，呃柠檬微 趣、网易、米哈游和三七互娱。 00:02:16 呃那就是腾讯的话目前还是它的头部产品非常强势啊，不管是根据3tower的数据跟踪，还是我们平时呃去看这个呃腾讯产品国内的一个表现，呃像王者荣耀还有。和平精英这个产品的时的一个那个赛季也出了角色武器系统，呃嗯他也做了这个梯度化的这个赛季通行证的样一个体系，去覆盖了不同用户的一个分层出费付费触点，也是推高了整个游戏的一个活跃度，还有它的一个商业表现。 00:02:55 呃所以目前来看，呃，在3三角洲行动是在过去一个月份里面，获得了这个全球射击手游赛道收入的呃第一名，相对来说还是表现比较强势的，呃，然后嗯。 00:03:12 就是另外的话呢，就是腾讯系的另外一个厂商，呃库洛游戏也是凭借着这个呃明朝，呃在6月份推出了这个首个大型联动版本，也开启了和嗯赛博朋克的联动，也推动了当期的流游戏流水非常快速的一个提升。特别是在日韩等二次元游戏的核心市场表现是更加突出的，呃，那也是呃连续获得了日本手游收入榜的冠军，也登顶了韩国手游的收入榜，所以呃明朝也是带动了呃，库洛游戏在呃6月份收入有一个接近40%的一个环比增长。呃那估计也是有望带动这个呃腾讯游戏自身业务的一个提升。 00:03:59 然后另外一个我们认为值得关注的厂商就是点点互动，因为点点它的这个游戏数据表现一直非常的强势。呃，它旗舰产品外套survival也是在呃6月份有一个收入继续的一个环比的提升，大概有10%出头的一个环比增速，那这个增长也来自于临近暑期，也包括儿童节在内的呃一系列的一个活动吧。然后另外像kingshot的其他的头部产品也非常的稳定，呃所以也是带动了整个地点互动，目前仍然是稳居中国手游呃排行榜第二名的一个位置，然后其他的我们认为像呃柠檬微趣啊这些呃这个评级二核的产品，还是取得非常稳定的表现吧。那在呃可能第二梯队厂商中， 00:04:46 我们认为有几个厂商的产品也是可以去进一步关注的， 00:04:50 呃一个是仗剑传说的海外版本，是在呃5月份上线的那个战舰传说，之前在日本上线的时候就有非常不错的表现。呃，去年为这个吉比特带动了这个就是战舰传说的，呃日韩服带动了4个亿以上。这样一个流水，那随着这个欧美地区的上线的话呢，也进一步带动呃吉比特旗下雷霆网络6月份收入的环比的大幅增长。那这个战力传说本身作为一个呃放置类的RPG的游戏，它融合了呃离线挂机养成呀，还有自由自由策略深度策略以及开放世界探索这些比较核心的体业，也确实是填补了就是偏中度RPG赛道的一个空白。 00:05:33 呃所以这个产品，我认为有望为公司Q2带来一定的这个收入的一个增量。呃，那上线仅6周的话呢，根据三三的数据，呃，那就带动了这个战剑传说这个产品，呃，在美国市场贡献了一半以上的这个总收入。也是使得这个产品呃成为美国放置IPG赛道的一个冠军，也是目前吉比特旗下雷霆网络收入最高的一个产品。 00:06:01 然后另外我们认为可以关注的一个中高部厂商就是B站，它的这个三国立天下是在6月份迎来了二周年的一个庆典。 00:06:08 然后根据国内来看，它的这个排名也是创下了这个一年以来的一个新高，也是推出了首个以这个水战为核心的一个这个呃，一个新的一个剧本版本吧，那也是带动了6月份这个游戏的流水，呃进一步有个比较明显的一个增长。呃那根据3tower的数据，它的呃就是版本上线的当天，是创下这个流水2025年以来的一个峰值。呃，所以从这些厂商来看，表现还是呃比较不错的吧，还有头部的出海产品就是目前中国手游收入前30名的产品中，根据s tower的数据的话，前三名还是柠檬微视的gothic harbor,以及来自于世界华通旗下点点互动的White House survival和kings shott这两个产品。 00:06:54 呃，相对来说目前来看竞争格局一直也是比较稳定的，就是柠檬微区的二核赛道以及点点互动的S10赛道的这个头部地位，我们认为短期的其他竞品仍然难以撼动。呃，那除了这呃头部产品表现的稳中继续保持比较稳健增长以外，呃呃我们认为有些这个呃，中国厂商它的这个出海产品在6月份也贡献了一些呃新的亮点。呃，那比如说像三七旗下的PS作为一个非常长线的呃SLG游戏，就这个产品，它从2020年上线到今到现在一直是三星互 娱呃非常头部的，或者说主贡献主要。 00:07:35 这个出海收入利润的一个呃三消加SLG融合的一个游戏类型游戏产品，那这个产品6月份的海外收入也是有一个比较明显的环比增长。那根据sun tower的数据，6月份大概有10%的一个环比增长，嗯，那也是创下今年以来的这个收入的一个新高。 00:07:55 然后这个市场，呃，然后这个游戏在海外也在多个市场取得非常不错的表现，包括日本市场，呃可能贡献50%左右的海外收入。那么作为一款上线近6年的这个SLG手游，嗯，它在今年月收保持一个比较稳定的增长趋势，也是体现出了3期在SLG这个赛道长线运营，还有成熟市场中比较优秀的一个呃变现的一个表现吧。 00:08:21 那像其他三期最近还有一些其他的产品，比如说z root也是登顶，呃也是登上这个6月份中国游戏出海的一个收入榜单啊。所以从这些指标上面来看，我们觉得呃游戏出海还是有非常多产品值得大家去继续呃关注的，是不是这些出海投部厂商我们认为也是会维持呃比较强的一个竞争力。 00:08:42 嗯，那除了这个出海以外，刚才提到我们认为这个呃，最近大家可以值得关注的另外一个部分就是暑期档。呃因为暑期档来看，就是现在除了呃中高部厂商呃的产品有比较多版本更新以外啊，投入产大厂也是在进入这个新游的一个上线周期。 00:09:01 呃，所以从暑期档来看，目前腾讯网易也都是在刚刚过去的那一周里面，上线了一个新的一个重点产品。呃，那从这个腾讯网易来看，腾讯是在7月9号上线了失控进化这个产品，本身是原IP授权的一个开放世界生存对抗的游戏。 00:09:20 啊，这个游戏在上线前的预约情况还是非常不错的，有嗯，有这个应该是4000万以上的一个一个预约量吧，然后也是在上线的首日登顶了这个iOS的免费榜，也是在次日冲进了iOS畅销榜前50。呃，然后因为这个产品，它初期的这个买量营销还是处在一个呃比较克制个方面啊，在预热阶段是比较低调的，上线首日也没有说增投特别多的一个素材，再加 上这个游戏的玩法，我们认为后续还是呃可以值得关注的一下它的这个长期表现啊。目前上线一周表现还是相对比较稳定的， 00:09:57 然后另外一个嗯就是大家比较关注的产品就是网易的。 00:10:02 遗忘之海啊，因为遗忘之海作为今年年内目前定档产品中，网易比较大体量的一个产产品，在上映之前市场也给了相对比较高的一个预期，也是它自研的一个旗舰级的海洋开放世界游戏。本身它的这个玩法就或者是说以及它这个呃，美术风格就还是呃非常独特非常有标签性的，呃，那在7月9号是先开启了PC版本的一个公测，也是呃它的移动端手游版本会在10天之后的23号上线。呃，上次公测首日的话呢，还是获得了比较多的热搜吧，那这个产品在上线之前的预约量是到达了3700。呃三三千六百多万，呃所以我们也可以关注一下这个手游上线之后， 00:10:45 呃这个产品的表现呢，确实也是呃网易今年目前来看拿出来的比较重点的一个新产品。呃那除了腾讯网就是网易的这两个上新产品上线之外，呃也有比较多的新游在最近开启测试和曝光。呃，比如说网易的这个鬼影藏锋，做一个呃这个美术风格和玩法都比较新鲜的中式之怪搜打车游戏，也是在上周有几次首次曝光，也会在接下来8月7号开启藏风测试。呃， 00:11:17 另外就是这个米哈游的新产品，这个呃崩坏系列的这个新产品崩坏姻缘精灵，也是在呃刚刚过去的7月9号开启了这个。新一轮的一个测试，呃，本身这个呃米哈游在呃前两年上线举士零之后，就确实处在这个呃没有太多新产品上线的一个状态。而且这个崩坏姻缘精灵他在这个首次测试的一个基础上面，呃游戏还是进一步拓展了这个嗯精灵结缘的方式和途径。然后游戏未来也会探索更多的一个节约可能，然后作为一个这个嗯全新精灵养成冒险策略类游戏，也是一个崩坏大的IP，所以我们认为这个产品后续仍然是可以值得进一步的关注的。 00:12:05 然后其他的几个大厂方面的话呢，就是朝夕光年的无影猎人会在这个月底上线steam， 呃，所以整个头大厂来看，呃7月份还是进入到了就是比较集中的。 00:12:20呃，新游的一个呃上线的一个阶段，然后另外就是刚才也提到了，呃。就是在这个呃7月份，也有比较多的这个长线产品会开启暑期的一个活动。 00:12:35 呃比如说我们A股公司里面，呃这个完美世界和巨人网络，呃他们两个产品因为这个受众的原整体比较年轻的原因，有比较明确的一个呃档次的效应，呃所以他们的一环和超自然行动组，也都是在呃7月份开启了新的一个版本。 00:12:56 那主要是呃在这个完美世界的一环方面，呃他们是在7月份就是7月初上线了这个呃1.2的版本，那就是真红这个卡池上线是在上周，这个真红这个卡池是上线了海外服，呃那从海外的表现来看的话呢，上线首日还是。以这个呃就取得相对来说比较不错的表现吧， 00:13:22 流水相较于淡季有一个比较明显的一个呃冲高，是获得了这个日本地区游戏畅销榜的第二名。呃，那本身日本作为这个二次元游戏的这个主要市场，我认为这个表现还是呃不错的。呃。那伴随着这个真红卡池的上线。我们可以看到1.0卡池的1.0版本的这个呃寻的卡池，1.1版本的安魂曲卡池和1.2的这个呃这个真红卡池，也是体现出了这个一环这个产品还是有比较持续的内容输出能力，呃长期运营能力以及这个全球化的一个能力。呃所以我们可以后续继续关注这个一环，后面其他卡是上线的一个情况， 00:14:02 然后另外就是巨人网络的超自然行动组也是在呃7月初上线了。这个呃这个鬼吹灯的这个联IP联动的一个地图，也是在刚刚过去的10号呃上线了一些这个新的皮肤，包括上线的这个呃。呃星耀级的一个皮肤也是带动了这个游戏在呃，在刚过去的一个周末里面，呃获得了畅销榜最高应该是在第6名的一个位置，那这个排名也是创下了超自然行动组在呃，今年这个呃寒假以后的一个新高。那我们考虑到因为公司也在7月初刚上了一个新的地图，那后续伴随整个用户的呃回流和活跃，呃预计未来还会有更多的这个新的玩法上线，