长江电新储能悲观之中正在酝酿巨大机会 2026071

【长江电新】储能：悲观之中，正在酝酿巨大机会1、储能板块近期持续调整，目前主流标的今年PE已调整到13-17x，明年9-13x，部分标的年初至今涨跌幅为负。估值背后已经隐含了极度悲观的预期：剔除美国利润、忽视地缘政治冲突对户储的需求刺激、显著淡化AIDC价值。市场情绪罕见悲观，估值安全边际显著。2、事实上，近期基本面并无显著负面变化，反而一些利好被选择性忽略。户储方面，Q3经营趋势继续向上，战争反复，#天然气期货持续上涨，近期累计涨幅超30%，接下来居民电价、政策随时有机会再超预期。大储方面，政策积极引导的方向明确，我们维持今年国内装机同比60%增速，明年30%增速判断。况且国内市场普遍亏损，规模波动不影响企业利润。AIDC逻辑没证伪，只是需求时间，下半年仍可期待进展催化。3、悲观之中，储能正在酝酿巨大机会。当前板块估值触底，基本面坚挺，下半年诸多催化可期，赋予足够弹性。#历史上类似当前的状态均是赔率极高的位置，如去年4月初对等关税刚落地的阳光电源。4、坚定看好储能。标的层面，大储继续推荐阳光、海博、阿特斯、正泰电源等；户储推荐德业、锦浪、固德威、艾罗、思格等。#文字观点