- 26H1业绩符合预期:公司预计26H1实现归母净利润144.53~158.98亿元,同比增长100%~120%;扣非后归母净利润136.63~151.08亿元,同比增长96%~117%。
- 增长分析:① 26H1增长超预期,H2增长确定性强;② 保健品已实现翻倍增长。
- 核心指标:① 复购率约35%,净利率11%,远期目标净利率13%;② 线下占比约10%,拓展仍以山姆、盒马等会员超市为主,线上渗透率持续提升(40%+),其中天猫占比25%+,抖音占比近50%。
- 产品迭代:① H2将迭代上新环境香氛、洗手液等;② 斐萃复购率25%,鎏金瓶占比30%,新紫瓶+小紫瓶合计占比30%,红宝石油占比约10%,2月新品合计占比约10%。