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申万传媒 世纪华通26H1业绩预告超预期 点点SLG 休闲全球流跑通

2026-07-14 未知机构 江边的鸟
报告封面

☀事件：公司公告26H1营收220亿元，同比+28%；26H1归母净利润43-47.7亿，同比+62-80%；扣非净利润40.8-45.5亿，同比+58-76%。26Q2营收110亿，同比+21%，环比持平；归母净利润22.7-27.4亿，同比+74-110%，环比+12-35%；业绩超市场预期。 ☀游戏基本面稳健。根据sensor tower，点点互动26年6月再度蝉联全球手游发行商收入榜亚军，产品端：1）两款核心SLG延续强劲表现，26年6月位于全球手游收入TOP20；2）休闲品类的TTM排名稳步提升，新的二合产品亦在打磨。26Q2收入增速放缓预计系海外买量高峰期（25.12-26.3）过后流水自然回落。 ☀后续展望：1）短期SLG买量竞争减缓；2）历史遗留的大股东债务+IDC减值风险进一步出清；3）休闲品类的产品矩阵扩容，点点产品矩阵储备丰富；4）海外谷歌渠道分成的降低的长期利好。 礼物PE回落至15x内，建议关注。

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