信达消费 哈尔斯业绩预告速评 主业继续改善 太空光伏产业化加速

H1实现归母净利润0.46-0.55亿元、扣非净利润实现0.44-0.53亿元，Q2实现归母净利润0.45-0.54亿元、扣非净利润实现0.44-0.53亿元。 根据我们测算，预计Q2实现收入同比双位数以上增长，Q1实现经营利润4500万+、Q2按照中值计算、剔除汇兑损失，实现6000万元以上利润，环比继续改善。 根据我们跟踪，公司毛利率环比实现1%-2%提升，印证产能爬坡带来的成本优化，此外，预计泰国基地经营逐步改善，目前泰国基地月产量爬坡至200万只左右、盈利能力环比提升。 根据我们跟踪，公司自主品牌预计增长领先、预计实现30%以上，其中电商增长40%以上，时尚、潮流、潮玩等方向加速发展。代工业务稳健发展，除stanley外，其余头部客户均在Q2实现30%以上增长，stanley阶段性调整、后续经营有望恢复。 可回收火箭成功，卫星放量空间打开，卫星板块通胀最高为太空光伏环节，哈尔斯战略布局擎天智能-太空光伏CIGS路线全球龙头。后续行业重点跟踪7.17 SpaceX星舰携带真实载荷V3卫星第13次试飞；7月下旬到8月初，朱雀三号第二次可回收；公司重点跟踪9月擎天国家队上星数据回传。