台积电公布6月合并营收环比增长6.2 符合上修后预期 关注业绩会上ASP资本开支先进封装指

台积电6月合并营收环比增长6.2%，同比增长67.9%，符合上修后预期，2Q26单季营收约NT$1.2705万亿元。业绩会重点关注ASP长期趋势、资本开支指引、先进封装进展及AI业务需求。

结论# 1：2Q26营收符合预期，盈利能力有望持续改善。预计ASP环比增长10.7%，晶圆出货量环比增长2.4%；毛利率预计达到67.6%，环比提升1.4个百分点。2026年全年ASP同比增长19%至8,356美元，毛利率同比提升7.6个百分点至67.5%。

结论# 2：2026年资本开支指引仍有上调空间。公司目前的资本开支指引为520–560亿美元，预计2026年资本开支572亿，2026–2028年资本开支合计比2023–2025年增长1.25倍。N3供需缺口、N2/A16量产爬坡、CoWoS和SoIC瓶颈及海外晶圆厂建设将支撑2027–2028年投资加速。

结论# 3：AI需求由GPU走向ASIC、CPU和网络芯片等多引擎共振。训练、推理及智能体AI工作负载拉动算力需求；定制ASIC及AI服务器CPU将成为2026年以后重要新增需求，AI CPU增速最快，进一步带动N3、N2、CoWoS及SoIC产能紧张。