养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周二，豆油主力09合约上涨，午后收于8608（日变动40或0.47%）。美伊冲突再度升级，国际原油价格近期上涨，生物柴油信心好转，国际油脂价格上涨。7月USDA供需报告上调新季美豆收获面积、维持单产不变、上调美豆出口预期，期末库存未做调整，报告整体中性偏多，报告公布后CBOT大豆冲高，成本端对于美豆油也形成较强的利好支撑。大豆供应进口到港量增加，来自于近月供应端的利空持续，四季度大豆进口到港预计量少价高。豆油下方空间预计不大，中长期看涨为主，豆油远月01合约多单考虑持有。豆油09合约支撑位关注8400-8430元/吨，上方8700-8750或存在压力。豆油01合约支撑位关注8430-8500元/吨，上方压力位关注8750-8800元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 菜油：周二菜油期货小幅走强，主力OI2609报收9944元/吨，涨跌幅为34或0.34%。霍尔木兹地缘风险再度升温，原油期货飙涨，提振油脂整体情绪。加菜籽出口节奏放缓、商业库存连续两周去化，高温扰动新作单产预期，均对国际菜籽构成支撑，叠加宏观风险溢价提振，ICE油菜籽期货延续走强，给菜油带来外盘情绪支撑。内盘在进口成本支撑与国内宽松预期博弈下，短期资金向现实供需回归。进口菜籽陆续到港，市场预期澳籽放开，后续将处于压榨高峰期。尽管当前油厂库存偏低，流通性阶段性偏紧，现货基差保持坚挺，期价获底部支撑。强现实与弱预期博弈，后续焦点仍在海外天气及加籽到港节奏。短时受消息面刺激偏强震荡，中长期有望跟随外盘上行。操作上考虑远月合约轻仓持多，OI2609合约可考虑暂时观望，下方支撑关注9500-9550，上方压力位关注10000-10100。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年07月14日星期二 棕榈油：周二，棕榈油主力09合约震荡上涨，午后收于9351（日变动139或1.51%）。美伊冲突再度升级，国际原油价格近期上涨，生物柴油信心好转，在一定程度上也在限制棕榈油价格下跌。中长期预计强厄尔尼诺天气、生柴推进、印度季节性油脂进口增加等仍对棕榈油形成一定利好支撑，棕榈油价格不宜过分悲观。短期利空释放后，天气与生柴扰动持续，棕榈油中长期依旧偏多看待。棕榈油01合约考虑轻仓持多，棕榈油2609合约短期关注9170-9200区间支撑，压力位关注9570-9600元/吨。棕榈油2701合约短期关注9300-9330区间支撑，压力位关注9900-10000元/吨； 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周二，美豆主力合约震荡下跌，午后暂收于1190美分/蒲附近。豆粕主力09合约，午后收于3049（日变动-1或-0.03%）；豆二主力09合约，午后收于3785（日变动3或0.08%）。美豆优良率低于去年同期，市场对于远期新季南美大豆产量担忧。此外，外媒称我国将要大量采购新季美豆，CBOT大豆预计易涨难跌。4月份以来我国大豆进口到港量增加，沿海大豆库存预计维持高位，豆 养殖油脂产业链日度策略报告 粕库存也将逐步累库，当前下游提货较好，库存压力并不大。四季度预计我国大豆商业进口量少价高，对于01合约盘面或形成较强支撑。预期向好，豆粕及豆二远月01合约多单考虑持有。豆粕09合约支撑位关注2950-2960元/吨，压力位关注3150-3200元/吨，豆粕01合约支撑位关注3030-3050，压力位关注3250-3300。豆二09合约下方支撑关注3680-3700，上方压力关注3950-4000元/吨； 菜粕：周二，菜粕期货偏弱震荡，主力RM2601报收2308元/吨，涨跌幅为-12或-0.52%。加拿大菜籽处于生长关键阶段，持续高温扰动新作产量预期，叠加厄尔尼诺气候风险，ICE菜籽远月具备风险溢价；加拿大菜籽出口量下滑，前期商业库存连续去库，为菜粕原料端提供底部支撑。当前处于水产传统养殖旺季，饲料刚需存在，但近日油厂菜粕成交较为清淡，需求端难以提供超预期的上行动力。三季度进口菜籽整体到港充足，后续通关持续恢复，压榨量存在提升预期；华东地区菜粕库存已经环比走高，阶段性紧平衡格局难以长期延续。上方供应宽松预期压制，缺乏实质性新增利多前，盘面难以开启趋势上行，短期维持震荡格局。RM2609合约区间操作，下方支撑关注2220-2250，上方压力位关注2330-2360。 玉米、玉米淀粉：周二期价继续震荡整理。外盘基本面来看，欧盟天气扰动下，全球玉米宽松预期较前期收敛，不过尚不足以完全扭转局面，相对压力仍存，当前市场焦点美玉米出口以及北半球产区天气情况，短期期价回归区间波动。国内玉米期价来看，原油价格扰动，构成一定的情绪支撑，不过旧季在替代以及消费疲弱影响下的宽松压制仍在，台风影响不及预期，单边趋势性驱动不足，整体依然维持区间预期。操作上建议观望或者逢高做空思路对待。玉米2609合约支撑区间2240-2250，压力区间参考2360-2370；玉米淀粉09合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2760-2770。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略。 豆一：周二，豆一主力09合约震荡上涨，午后收于4724。国产豆基本面变化不大，现货市场成交相对清淡。目前我国东北大豆正在关键生长季，天气敏感度增强，叠加地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。供应与成本扰动，豆一09合约考虑暂时观望，关注01合约做多机会。豆一主力01合约短期关注4950-5000元/吨区间压力位，支撑位关注4700-4730元/吨； 生猪：周二，生猪期价低位震荡，本周现货大跌以及期价升水幅度较大共同施压09合约，本周集团企业出栏增加已经屠宰企业亏损压价，生猪现货价格大幅反弹后出现跳水，远月期价由于升水较高，出现反复，近端套保压力仍然较大，关注近期发布二季度的能繁母猪存栏数据。生猪当前供需环比仍保持改善，现货7月份存在较强反弹预期，6月母猪淘汰进度加快，强化远端周期翻转预期。本周 养殖油脂产业链日度策略报告 全国均价11.26元/公斤，环比昨日跌0.20元/公斤左右。仔猪价格反弹至240元/头，自繁自养出栏当前亏损仍然在240元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约维持升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。前期空近多远逐步离场，2609合约参考支撑位11500-11700，参考压力位12300-12500区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12500点以下轻仓逢低买入附近2611合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周二，鸡蛋期价减仓大幅下跌，多头短期集中平仓带崩远月合约，鸡蛋指数整体跟随农产品指数出现剧烈调整，主力09合约尝试突破前高后再度减仓回落，月间转为近强远弱，现货价格反弹幅度扩大，对08合约盘面形成一定支撑，中秋及国庆节前旺季备货尚未正式开启，当前仍存在反弹预期，期现货价差出现明显收敛。本周现货全国均价4.55元/斤，环比涨0.15元/斤，但小码蛋跟涨开始乏力。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，本周养殖利润环比持平，但处于同期新高，7月份需要观察现货起涨的时间以及养殖户淘鸡状况。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者空单逢低逐步止盈，激进投资者持有买9抛10。2609合约参考支撑位4000-4200点，参考压力位4750-4850点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................6二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖.....................................