明泰铝业机构调研纪要

调研日期: 2026-07-14 河南明泰铝业股份有限公司成立于1997年,2011年在上海证券交易所挂牌上市。公司是一家民营铝加工企业,业务涵盖铝精深加工、轨道交通、电力热力、金融服务、进出口贸易等领域。公司拥有年生产140万吨铝板带箔产品及400辆高铁动车组车体的产能,主要开展铝板带箔、铝型材、铝再生资源综合利用等业务。公司拥有国内第一条“1+4”热轧生产线,3300mm宽幅“1+1”热轧生产线、国际先进的铝灰处理生产线和再生铝工艺技术装备。产品可广泛应用于轨道车体、汽车制造、新能源电池、动力电池托盘、水冷板、逆变器、5G通讯、特高压输电、军工、医药食品包装等国民生产的众多领域。公司以科技创新为发展引领,推动公司绿色转型升级,助力明泰铝业进入资源高效循环利用的零废弃时代。公司先后获得“国家级绿色工厂”、“绿色环保引领企业”、“国家大型企业”、“中国有色金属50强”、“中国铝板带箔十强企业”、“中国制造业500强企业”、“河南省百强企业”、“河南省优秀民营企业”、“河南省省长质量奖”等称号。 一、2026年半年度业绩增长原因? 答:报告期内,受益于新能源、电子元器件、散热领域等下游行业景气度提升,国内外铝锭价格高位运行,公司铝板带箔整体产销量实现稳步增长,营业收入大幅提升。 公司高端新品加速落地,产品覆盖新能源动力电池、储能电池、软包电池铝塑膜铝箔、液冷钎焊复合材料、机器人铝材、铝电解电容器电极箔、铝基覆铜板基材及铜铝复合材料,高端产品占比持续提升。 外贸市场需求旺盛,外贸份额提升,国内出口业务及海外基地订单充足,外贸业务销量持续增长,加工费上行,盈利能力显著提升。 二、公司在半导体及高端电子领域有哪些产品? 答:目前,人工智能等高景气赛道强劲拉动高端铝材需求,是公司现阶段高端化战略转型的核心布局方向。公司定制化开发铝合金钎焊复合材料,适配算力中心、AI服务器液冷散热系统;同时布局算力设备机箱、结构件铝材,适配人工智能算力硬件配套需求。针对人工智能下游智能装备场景,研发全铝机器人本体结构材料,包括机器人全铝立柱、大臂、小臂铝材,以及七系超高强度铝合金机器人关节结构材料。公司量产的电极箔(铝电解电容器核心基材)、铝基覆铜板基板,可广泛应用于半导体功率模块、AI算力硬件、新能源电控系统,形成新兴产业全场景产品覆盖。 三、公司目前外贸业务订单如何? 答:从一季度末到目前,公司外贸销量及订单环比持续提升,国际市场供应紧张,加之部分国家取消了对中国的进口关税,促进公司外贸业务的稳定增长。 四、二季度末铝锭价格回落对公司利润有何影响? 答:本年二季度铝价冲高回落,基本对公司净利润无影响。公司前瞻布局高景气赛道,高端铝材产品矩阵已实现新兴产业全覆盖,凭借不断深度落地的高端化转型战略,盈利韧性显著,抵御周期波动冲击能力显著提升。 五、未来产能提升规划? 答:本年度是公司发展的蓄力之年,高端产能不断扩容,中长期成长空间充分打开。目前,鸿晟新材汽车、绿色能源用铝项目进展顺利,首条气垫炉产线2025年已顺利投产并实现稳定量产、获得下游客户认可,第二条气垫炉和新建辊底炉将于近期投产,全部达产后将新增50万吨高端铝材热处理产能。同时,义瑞新材72万吨铝基新材料智能制造项目一期也将于本年度投产,二期明年投产,新增产能70万吨,三年内产销规模有望突破200万吨,未来高端产能释放带动业绩持续增长。 六、公司后续是否还有海外布局? 答:公司持续推进全球化供应链布局,搭建覆盖全球重点区域欧洲、北美、澳洲等仓储销售一体化节点,持续探索海外前置现货分仓模式,优化海外订单交付效率,缩短物流周期,更好满足全球客户多样化采购需求。