明泰铝业机构调研纪要

调研日期: 2026-06-16 河南明泰铝业股份有限公司成立于1997年,2011年在上海证券交易所挂牌上市。公司是一家民营铝加工企业,业务涵盖铝精深加工、轨道交通、电力热力、金融服务、进出口贸易等领域。公司拥有年生产140万吨铝板带箔产品及400辆高铁动车组车体的产能,主要开展铝板带箔、铝型材、铝再生资源综合利用等业务。公司拥有国内第一条“1+4”热轧生产线,3300mm宽幅“1+1”热轧生产线、国际先进的铝灰处理生产线和再生铝工艺技术装备。产品可广泛应用于轨道车体、汽车制造、新能源电池、动力电池托盘、水冷板、逆变器、5G通讯、特高压输电、军工、医药食品包装等国民生产的众多领域。公司以科技创新为发展引领,推动公司绿色转型升级,助力明泰铝业进入资源高效循环利用的零废弃时代。公司先后获得“国家级绿色工厂”、“绿色环保引领企业”、“国家大型企业”、“中国有色金属50强”、“中国铝板带箔十强企业”、“中国制造业500强企业”、“河南省百强企业”、“河南省优秀民营企业”、“河南省省长质量奖”等称号。 一、对未来铝价有何看法? 答:当前,公司订单充足,本年累计销量同比稳定提升,中东受损产能短期难以恢复,国际供给存在缺口,外贸销量稳步提升,国内社会库存去库加速,且三季度为传统旺季,结合公司经营及行业情况对未来铝价较为乐观。 二、中东局势缓和后对公司外贸业务有何影响? 答:中东地区铝产能受损后修复周期较长,预计耗时12个月以上,海外原铝供给紧张的格局仍将延续。目前海外客户来访、商务洽谈频次明显增加,依托国内稳定的供货能力,公司海外订单保持稳步增长,出口业务增长具备支撑。价格方面内外价差主要来自海外现货升水,目前升水仍处于较高水平。中东局势缓和,预计原油价格会有回落,有利于销售运费的下降。 三、公司针对高端化转型,未来有哪些布局与规划? 答:公司坚守高端化、智能化、绿色化转型战略,重点布局新能源、高端电子、汽车轻量化等高精尖领域,持续提升高附加值产品占比。公司规划建设3台气垫炉、4条辊底炉,本年将有2台气垫炉投产,前述设备全部达产后新增高端热处理产能50万吨,产品结构大幅优化。高端铝箔赛道,投建高端铝箔轧机,布局新能源与高端电子等持续高景气领域。目前,高端市场开拓顺利,汽车板、智能装备外壳、铜铝复合材料等产品开始供货,高端化转型成效加速兑现。 四、公司现阶段已布局哪些高端产品? 答:公司将持续加大高端新材料研发投入,不断改善产品结构。电子元器件、半导体领域,公司拥有电极箔、集成电路铝基板等产品。新能源电池及储能电池领域,从铝塑膜铝箔到液冷板,公司打造了完整的电池材料产品生态系统,拥有铝塑膜铝箔、动力电池壳料、高强上盖板、隔板用料及PACK边框等产品。针对计算机/数据中心液冷、新能源电池与储能系统的散热需求,公司推出了铝合金钎焊复合材料。 五、公司对未来铝材市场需求有何见解? 答:2026年,预计全球供需缺口扩大,价格中枢上移,新能源电池、储能等领域需求高增,中国出口强势。公司坚持高端化转型,铝板带箔产品多元细分、海外产能布局完善、产品绿色低碳,将充分把握有利时机推动公司可持续发展。 六、公司未来产能规划? 答:公司总体产能规模即将爆发式增长,年产72万吨铝基新材料智能制造项目建设的公司第5条热连轧生产线一期将于本年三季度建成,3年内产销规模突破200万吨,产能释放加速将驱动销量快速增长,带动利润规模同步攀升。 七、公司未来分红比例能否提升? 答:公司持续加大投资者回报力度,分红承诺稳步兑现。2025年度现金分红比例达20%,较此前提升10个百分点,2026年度承诺分红比例不低于30%。未来,随着资本开支的逐步减少,公司分红比例有望进一步提高,与投资者共享发展成果。