比特币罗盘：Q3 2026

罗纳德-彼得·斯托费勒 马克·J·瓦莱克 目录 1. 新闻与社交媒体7. 比特币比较2. 比特币3. 现货比特币ETF4. 链上比特币5. 比特币与山寨币6. 比特币财政公司 1. 新闻与社交媒体 白皮书发布17年后，比特币网络依然运行，且比以往更加坚韧。比特币从未停止运行。 斯科特·贝森特 News •路透社，2026年4月14日（英文）：高盛申请其首款比特币ETF产品（链接） •Reuters, 05/11/2026 (EN):(link)•Reuters, 05/14/2026 (EN):•CoinDesk, 06/01/2026 (EN)link)•Reuters, 06/05/2026 (EN)•The Block, 06/14/2026 (EN)2026 (link)•Reuters, 06/29/2026 (EN)link)•Reuters, 06/30/2026 (EN)(link)在波动加剧之际，稳定币需求上升，圆形收入增加；股价上涨。美国参议院委员会在数字资产领域取得里程碑进展，推进了加密货币法案迈克尔·萨约尔的策略在五月底以250万美元的价格出售了32枚比特币。比特币光环褪色，投资者蜂拥至人工智能与巨型IPO的光芒中比特币挖矿难度下降10%，为第二大负面调整策略的企业价值低于其比特币持有量，受加密货币市场情绪影响。酸化Visa、Mastercard等组成的联盟联合推出新的全球稳定币 社交媒体 比特币带来什么。2026年2月7日（德）比特币仍具下跌空间——专业人士如何操作 比特币杂志，04/29/2026（英文） 主讲：迈克尔·萨利尔 | 比特币2026 比特币带来了什么。06/29/2026 (DE)我们货币体系的秘密改造（黄金和比特币更新！） 本杰明·考文，06/15/2026（英文）比特币：基于时间的投降 2. 比特币 没有什么能阻止这列火车……因为情况正相反。它稀缺、去中心化，并且有数学上限……比特币是这个体系的镜像——也是它最好的保护。 琳·奥尔登 若于每月最后一天买入比特币并以持有至2026年6月计算（持有期≥1年）的年化表现（单位：美元）* 比特币表现三角 (美元)，百分比，2020年第二季度–2026年第二季度 比特币（每周K线图），以美元计，2024年6月–2026年6月 比特币（日志）（以美元计），2011年1月–2026年6月 盈利与亏损的入场点 比特币减半周期（日志），以美元计，2010年7月–2026年6月 过去减半后的比特币价格走势（以2024年4月20日64,773美元减半时的价格为基础取对数），2012年11月–2026年6月 Bitcoin, in USD, 01/2011–06/2026 比特币（日志，左侧），以美元计，以及M2（美国、欧盟、日本、中国、英国、瑞士）（3个月领先，右侧），以百万美元计，2015年1月–2026年8月 比特币持有量分布，占总供应量的百分比，2026年6月30日 3. 现货比特币ETF 比特币ETF正准备迎来显著扩张，未来三到五年内其资产规模有可能达到黄金ETF的三倍……黄金花了十多年才达到这一规模。比特币ETF却在几个月内就做到了。 埃里克·巴尔丘纳斯 (Āilìkè 比特币现货ETF持仓占比特币供应量的百分比，2024年1月–2026年6月 2024年1月至2026年6月累计比特币现货ETF资金流入（左栏，单位：十亿美元）与比特币价格（右栏，单位：美元） 4. 链上比特币 你本人就有自主权。去运行一个节点。在里面投入。你不必等待任何人或请求许可。你只需行动即可。 比特币总算力（lhs），单位为TH/s，以及比特币（rhs），单位为美元，时间范围为2017年1月至2026年6月 闪电网络容量，以比特币（左侧）和百万美元（右侧）计，2018年1月–2026年6月 5. 比特币与山寨币 我认为，人们宁愿拥有非私有的硬通货，也不愿拥有私有的容易得到的钱。 赛义菲德安·阿穆斯 前十大加密货币市值（截至2026年6月30日，单位：十亿美元） 标普加密货币指数系列（基期=2024年7月，指数值=100），2024年7月至2026年6月 6. 比特币财政公司 清晰来自于你意识到比特币是资本的那一刻：是完美的资本、可编程且不可腐败的资本。 迈克尔·萨利尔 (Mǎikèl 公共比特币财富管理公司持有的比特币头寸，单位：BTC，截至2026年6月30日 公共比特币财富管理公司持有的比特币头寸，单位：BTC，截至2026年6月30日 策略公司普通股（MSTR）与优先股（100=25/07/2025），2025年7月–2026年6月 7. 比特币比较 比特币将是一种极佳的避险工具……黄金有其作用，但在货币刺激和财政扩张的世界里，比特币的固定供应和去中心化特性使其更具优势。 比特币市值与各类资产及央行资产负债表对比（截至2026年6月30日），单位：十亿美元 美国战略储备（单位：十亿美元），截至2026年6月30日 比特币与纳斯达克100的6个月滚动周相关性，2011年1月–2026年6月 2015年1月至2026年6月 60/40投资组合与1/3黄金、1/3白银和1/3比特币投资组合的6个月滚动相关性 黄金、白银和比特币的每周对数收益率分布，2010年8月–2026年6月 比特币与黄金市值（左侧），单位为万亿美元，以及比特币/黄金市值比（右侧），时间范围为2013年1月至2026年6月 黄金库存*（左侧），单位：吨，以及比特币库存（右侧），单位：枚，2010年1月–2030年1月 黄金库存*（左侧），单位为吨，以及比特币库存（右侧），单位为枚，1900–2030e 黄金*与比特币的库存-流量比，1900–2030e 附件 因为我们关心…… 关于我们的客户。关于社会。关于未来。 马克·J·瓦莱克 Incrementum AG投资管理与研究合伙人 • 在维也纳学习工商管理及金融。 特许另类投资分析师（CAIA）和认证投资组合经理（CPM） •••莱因贝格中央银行 1999年 – 2001年美林证券 2001-2002莱夫艾森资本管理 2002–2012 •基金经理 ••••活跃商品增长基金增长主动黄金基金加密黄金增长基金数字与实物黄金基金 自2013年以来，《我们在黄金中信任》报告的作者 • 《投资者奥地利学派》（2014年）畅销书出版 • “Philoro Edelmetalle GmbH”创始人 罗纳德-彼得·斯托费勒 • Incrementum AG 研究与投资组合管理联席主管 • 在维也纳和伊利诺伊大学学习工商管理及金融。 • 特许市场技术师 (CMT) 和认证金融技术师 (CFT) •首钢集团研究 2006–2012 •基金经理 • 增量主动商品基金 • 增量主动黄金基金 • 增量加密黄金基金 • 增量数字与实物黄金基金 • 自2007年起，《我们信任黄金》报告作者 • 出版了畅销书《投资者的奥地利学派》（2014年）和《零利率陷阱》（2019年） • 富德黄金 (TUD) 和 黄金风暴金属 (GSTM) 董事会成员 •马特霍恩资产管理公司顾问 / 瑞士黄金 增长 列支敦士登公国注册的增量AG是一家由股东管理的、持有完全牌照的资产管理公司。 • 独立性是我们理念的基石。合伙人拥有公司100%的股份。 我们的目标是提供稳健且创新的投资方案，以适应当今复杂且脆弱环境下的机遇与风险。 • 以下领域的核心竞争力： • 主动型通胀保护• 贵金属与大宗商品投资• 替代性货币配置（加密货币）• 价值投资与收益策略 增量姆 AG 的五名合伙人：马克·J·瓦莱克、克里斯蒂安·沙勒博士、罗纳德-彼得·斯托费勒 加入我们，开启金色旅程！ 我们的资金 研究 除了一份备受推崇的黄金报告——《我们在黄金中信任》（In Gold WeTrust）——我们还定期发布关于投资主题的相关研究报告、图表集，主题涵盖：实物资产、贵金属和加密货币。 我们的目标是提供符合结构性过度负债和负实际利率时期新投资范式要求的投资产品。 英科尔股份公司古老的芦苇153 9494–Schaan/Liechtensteiningoldwetrust@incrementum.li www.incrementum.liingoldwetrust.report 免责声明 本出版物仅用于信息目的。它既不代表投资建议，也不是投资分析或买卖金融工具的邀请。具体而言，本文件不能作为个人投资或其他建议的替代品。本出版物包含的声明基于编制时点的知识，并可能随时更改，无需另行通知。 作者在选取所使用的信息来源时已尽最大可能采取审慎态度。然而，他们（以及Incrementum AG）对信息的准确性、完整性或及时性概不负责，亦不承担由此可能产生的任何责任或损害（包括后果性或间接损害、预期利润损失，或所准备预测的准确性），无论其性质如何。 版权所有：2026 Incrementum AG。保留所有权利。