铁矿石周报：供需偏弱，盘面延续震荡

铁矿石周报20260714 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 交易逻辑：供需偏弱，盘面区间震荡 供应：外矿方面，7月6日-7月12日，全球铁矿石发运总量2890.1万吨，环比减少659.3万吨；澳洲发运量1671.2万吨，环比减少241.6万吨；巴西发运量569万吨，环比减少341.9万吨，非主流矿发运量1136.8万吨，环比减少160.1万吨。中国45港到港总量2335.4万吨，环比减少176.7万吨。内矿方面，截至7月10日，全国186家矿山铁精粉日均产量45.54吨，环比增0.32万吨，产能利用率58.27%，环比增0.4%；矿山精粉库存84.59万吨，环比降3.16万吨。 需求：7月10日当周，日均铁水产量241.27万吨，环比-1.98万吨。成材需求淡季，叠加钢厂亏损扩大，高炉铁水产量见顶回落，钢厂补库意愿低迷，进而对价格形成压制。 库存：本期进口矿库存环比继续下降，在港船舶数量增加8艘至124艘。本期压港有所回升，到港量回落，疏港量高位回落，港口库存继续回落，钢厂库存低位，以刚需采购为主。 基差：09、01合约基差低位震荡。 利润：钢厂盈利率延续回落，进口矿价维持95-100美元/吨。 总结：本期全球发运环比大幅回落，到港量同步回落，港口库存持续下降，短期供应压力有所缓解。需求端成材淡季叠加钢厂亏损扩大，铁水产量高位见顶回落，钢厂补库意愿低迷，对价格形成压制。库存端，港口库存持续下降，钢厂库存维持低位运行。整体来看，目前铁矿外矿季节性回落，铁水产量高位见顶回落，在需求未出现实质性改善前，短期维持区间震荡。策略：区间震荡。 风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）终端需求复苏不及预期、粗钢减产政策（下行风险） 价格：现货价格小幅反弹 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 矿粉间价差：高中品价差小幅走扩，中低品价差走扩 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 矿粉间价差：PB粉-麦克粉价差走缩 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 价差：9-1价差变化不大，09基差低位震荡 铁矿石仓单 截至2026.7.13：卡粉现货价845，环比上周+5，折盘面788，环比上周+6；PB粉现货价700，环比上周+6，折盘面741，环比上周+3；超特粉现货价557，环比上周-15，折盘面747，环比上周-17；高中品价差145，中低品价差143最优交割品为60.7%罗伊山粉 相对估值：螺矿比小幅回落，矿焦比回升 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 供应：全球发运大幅回落，非主流矿发运高位回落 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 供应：澳矿发往中国回落，巴西矿发运大幅回落 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 供应：FMG回升，BHP大幅回落 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 供应：RT回落，VALE大幅回落 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 供应：海运费延续回升 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 供应：到港量回落，维持中低位水平 供应：国产铁精粉产量小幅回升 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 需求：钢厂高炉利润延续回落 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 需求：钢厂铁水产量高位回落 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 库存：港口库存回落维持高位 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 库存：澳矿库存维持高位，巴西矿库存小幅回落 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 库存：粗粉高位运行，块矿维持中位 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 钢厂库存：钢厂库存低位运行 数据来源：wind，mysteel，弘业期货金融研究院 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK