广发通信源杰科技二季度出货超预期下半年EML放量打开

🪶住友二季度cw、eml均有跳票，#源杰超预期交付。根据行业调研，住友的激光器供应由于自身原因，二季度交付不及预期，涉及全市场的cw和eml供应。源杰科技不仅顺利完成当季度交付计划，#另外在核心客户超预期交付、部分弥补住友少交带来的空缺。公司加速扩产及高质量的交付管理使得公司成为目前全市场光芯片交付最受认可的公司 🪶下半年100G EML放量在即，打开市场天花板。公司去年到今年上半年专注cw光源产品，主要是客户需求及自身产能限制。下半年，公司加速扩产，有额外产能放量出货eml产品，#通过核心光模块客户进军北美市场，打开了公司未来发展的天花板。eml单价和毛利较高，竞争格局更好，#给公司26H2、27-28年业绩带来上修空间 🪶高端产品突破在即，未来有望全面超越Lumentum等光芯片巨头。公司200G eml、 300mw以上cw光源等高端产品目前在海外终端客户送测，进展顺利，#我们认为突破海外终端客户只是时间问题。未来我们将会看到源杰的产品对标海外光芯片巨头，出货量受益于扩产速度追赶更快，#未来数年内有望全面超越Lumentum等海外光芯片巨头。持续推荐！ 风险提示：产业发展不及预期