煤焦：考验需求支撑 盘面弱势震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，黑色金属板块品种价格集体走弱，煤焦连续两日收跌。现货端焦价第10轮提涨暂被搁置，受盘面回调影响，市场提降预期渐浓。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供给端，山西省安监形势依然严峻，短期内没有供给恢复的预期，Myetssl调研：5月23日起山西炼焦煤矿山共计171座煤矿存在停产现象，产能合计23060万吨。截至7月8日，复产煤矿数量为98座，产能共计13495万吨；当日处于停产煤矿共计73座，产能共计9565万吨。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 上周焦煤产量延续下滑趋势，523家炼焦煤矿原煤日均产量148.5万吨，周环比降1.9万吨；精煤日均产量62.5万吨，周环比降2.7万吨。进口端，上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量15.1万吨，周环比下降2.5万吨，7月10日-15日因蒙古那达慕大会影响，口岸将闭关5天，预计口岸库存压力将得到缓解。需求端，近期螺纹钢、热卷等成材价格承压走弱，钢厂盈利率下降至43%左右，但生产积极性尚可，高炉日均铁水产量243万吨，支撑原料刚性需求。但近期需关注钢厂生产节奏变化，警惕亏损后加大检修对原料需求产生负反馈的影响。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：焦煤供给维持收缩态势，而刚性需求尚可，供需依然呈现偏紧态势。但近期整体板块偏空氛围略显浓厚，尤其成材价格持续下探，压制煤焦上行空间。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注煤矿复产、钢厂生产节奏变化等情况。 成文时间：2026年7月14日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。