豆粕
- USDA供需报告：7月USDA报告下调2025/26年和2026/27年全球大豆期末库存，库存消费比下降，全球大豆平衡表收缩。美豆方面，旧作出口上调、期末库存下调，库存消费比下降，旧作平衡表收紧。新作产量上调，但期初库存下调、出口上调，期末库存未增加，库存消费比略有下降，美豆平衡表依然偏紧。报告好于市场预期，对期价影响偏多。
- 关键数据：7月8日至10日，中方及未知目的地累计采购美豆99.2万吨。
- 核心观点：中方较大规模采购美豆及中美经贸磋商进展是推升美豆期价的最重要原因。
- 策略建议：后期关注中美经贸磋商进展（如中方采购美豆、双方对等降税政策落地）及美豆产区天气。建议豆粕“回调做多、波段操作”，避免追高，防范豆价节奏变化风险。
所长早读
- 地缘政治：伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，但美国中央司令部称航运正常。伊朗使用弹道导弹打击卡塔尔、阿曼、约旦美军基地，美军空袭伊朗140个军事目标。约20艘商船与美军协调通过霍尔木兹海峡。
- 市场影响：WTI原油涨超3%、突破74美元/桶，现货黄金跌近0.8%、现货白银跌超2%，美元指数走强，10年期美债期货下挫。美联储7月维持利率不变概率降至62.1%、到9月维持不变概率降至26.4%。
- 其他：特朗普鹰派参议员格雷厄姆猝死。
今日早评
- 各品种建议：
- 黄金：受海峡消息影响承压
- 白银：风偏或再度走弱
- 铜：库存减少，支撑价格
- 铅：国内库存增加，限制价格回升
- 锡：关注上方阻力位
- 铝：关注海峡封锁预期
- 氧化铝：基本面承压
- 铸造铝合金：跟随电解铝
- 铂：上行力量较弱
- 钯：面临跟随回踩压力
- 镍：高位库存边际去化，盘面压力稍有缓和
- 不锈钢：警惕印尼镍铁消息影响
- 碳酸锂：关注盘面下方空间
- 工业硅：盘面区间震荡
- 多晶硅：关注市场情绪变动
- 铁矿石：钢厂利润承压，铁水下滑明显
- 螺纹钢、热轧卷板：宽幅震荡
- 焦炭、焦煤：铁水见顶，宽幅震荡
- 动力煤：短期企稳，关注库存变化
- 原木：供给回归需求偏弱，价格区间震荡
- 对二甲苯、PTA：月差正套，单边震荡市
- MEG：低库存、月差正套
- 橡胶：震荡偏强
- 合成橡胶：震荡有支撑
- 沥青：震荡偏弱，基差收窄
- LLDPE：地缘继续反复，成本支撑偏强
- PP：纸面利润压缩，重启进度偏慢
- 烧碱：估值低位，震荡为主
- 纸浆：震荡偏强
- 甲醇、尿素：震荡运行
- 苯乙烯：短期震荡观望为主
- LPG：关注供应实际回归情况
- 丙烯：供应回归，下游亏损，关注基本面拐点
- PVC：估值低位，震荡为主
- 燃料油：价格短期偏强
- 低硫燃料油：强势仍在
- 集运指数（欧线）：宽幅震荡
- 短纤、瓶片：供强需弱，价格上方承压
- 胶版印刷纸：观望为主
- 纯苯：短期震荡观望为主
- 棕榈油：产地驱动不强，区间震荡为主
- 豆油：高温天气提供波动因素，地缘降温
- 豆一：或跟随豆类市场反弹
- 玉米：关注反套
- 白糖：区间震荡
- 棉花：短期内外强内弱，关注新疆天气
- 鸡蛋：震荡调整
- 生猪：短期调整
- 花生：关注天气
