盘前Plus+｜今日重点关注：期指、MEG、胶版印刷纸 证监会主席吴清：适度打开优质券商资本空间和杠杆限制

发布时间：2025-12-08 09:32:04作者：国泰君安期货来源：国泰君安期货 研报正文研报正文 重点关注重点关注 期指：期指：短线反弹延续，真正突破口取决于政策信号。近期行情整体偏震荡，从驱动来看，并无超预期利多或利空。因此行情受到年底前资金供需逻辑影响增大，包括基金锁定利润，会计年度结算等，有一定拖累。短线来看，周末金监局下调保险公司相关业务风险因子，监管层提到适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，有利于金融板块行情炒作（也解释了上周五非银金融午后放量拉升，带动A股上攻的原因）。后期来看，更重要的看点在于伴随跨年的来临，市场对春季躁动行情预期升温。届时行情的级别将取决于经济政策能否出现更明确的催化剂。按照惯例，本周将逐步进入到政治局会议召开时间窗口，随后将接续召开中央经济工作会议。市场对“十五五”政策开门红有一定期待。海外方面，本周四凌晨美联储将召开议息会议。对于是否降息以及联储主席发言的“鹰鸽”信号，将与国内驱动一起，决定后期行情的方向与高度。 MEG：：趋势偏弱，5-9月差逢高反套。周内装置变化不大，但是价格创新低，反映的是市场对于乙二醇未来大幅累库的预期，乙二醇当前开工率72.9%（-0.2%）。本周中海壳牌40检修、盛虹炼化100万吨已经停车，周度开工率略有下降。但中期而言，新增装置方面宁夏鲲鹏、巴斯夫湛江将陆续投产。聚酯装置开工2月份将降至84%。未来2-3个月，乙二醇处于供增需减的累库格局当中，月差维持反套操作。 胶版印刷纸：胶版印刷纸：趋势偏弱。在我们在上周日报中提示多单止盈后，盘面大幅回落，当前盘面重新回到低估值区间，考虑到当前整体持仓仍然以做市商为主，我们认为当前盘面的大幅下跌仍然主要来源于资金行为的驱动，若从基本面原因来看，利空驱动或主要来源于以下三点：1）湛江晨鸣或复工部分文化纸产能；2）12月纸厂报价预计平盘，1月份出版提货结束之后，纸厂产能释放，现货价格或倾向于下跌，盘面抢先交易预期；3）浆价下跌对于纸价形成拖累。站在当前的维度来看，盘面的快速下跌给出了做多的性价比，但是短期来看，在晨鸣复产带来的供应压力提高，需求后续面临转弱的情况下，缺乏利多驱动亦是无法回避的问题，价格或仍然维持弱势，等待双边操作机会。 所长早读所长早读 证监会主席吴清：适度打开优质券商资本空间和杠杆限制证监会主席吴清：适度打开优质券商资本空间和杠杆限制 观点分享：12月6日，中国证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上表示，鼓励头部机构通过并购重组打造国际一流投行，并将对优质券商“适度松绑”，打开资本空间与杠杆限制。告别价格战，中小机构旨在“小而美”。吴清还划定了监管红线，加密资产等看不清的业务坚决不做！ 盘前品种技术解盘盘前品种技术解盘