美伊海峡通航仍有分歧 贵金属区间震荡承压调整

发布时间：2026-07-13 09:20:37作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 7月10日，沪金期货主力合约收涨0.81%至897.94元。 持仓量变化 7月10日收盘，沪金期货持仓量：-1349手至122143手。 背景分析 美伊签署谅解备忘录与油价大跌意味着通胀担忧缓和，但贵金属真正企稳有赖于谅解备忘录的实际执行以及美联储紧缩预期的减退，目前看金价在3800-4200美元/盎司附近初步展现企稳可能性但短线或仍有调整压力。 后市展望 由于美以伊在霍尔木兹海峡通航、地区代理人冲突以及伊朗核问题方面存在较大分歧，美伊最终和平协议谈判期间仍存较大不确定性，建议投资者持宽幅震荡思路参与交易，适当降低仓位并提高持仓灵活性，密切关注伊朗局势演化和美联储紧缩预期。 研报正文研报正文 一、贵金属行情及展望一、贵金属行情及展望 日内行情：日内行情： 美伊继续互相空袭但特朗普表示美伊不太可能爆发新一轮军事冲突，这意味着美国打击伊朗不是主动入侵而是争夺霍尔木兹海峡管理权，国际油价与美元指数冲高回落，伦敦黄金回调至4050美元/盎司附近之后又反弹至4100美元/盎司上方; 美伊签署谅解备忘录与油价大跌意味着通胀担忧缓和，但贵金属真正企稳有赖于谅解备忘录的实际执行以及美联储紧缩预期的减退，目前看金价在3800-4200美元/盎司附近初步展现企稳可能性但短线或仍有调整压力。 由于美以伊在霍尔木兹海峡通航、地区代理人冲突以及伊朗核问题方面存在较大分歧，美伊最终和平协议谈判期间仍存较大不确定性，建议投资者持宽幅震荡思路参与交易，适当降低仓位并提高持仓灵活性，密切关注伊朗局势演化和美联储紧缩预期。 中线行情： 由于特朗普2.0将继续推动国际政经格局加速重组，欧美央行紧缩可能导致K型经济结构崩塌，以及泡沫成分挤出之后贵金属的投资价值随着价格的回调而被市场逐步认可，我们认为贵金属走势短期或继续受央行紧缩预期而 偏弱调整但中期走势可以谨慎乐观，观察美国经济阶段从滞涨到衰退以及美联储货币政策从紧缩到宽松的转折点。 技术上看伦敦黄金在3800-4200美元/盎司区间或具备较强支撑，交易型投资者可于上述区间持震荡偏多思路参与交易，配置型投资者可采取定投方式或于3800-4000美元/盎司加大配置力度。对于银铂钯等工业贵金属，一方面与黄金一样短期受央行紧缩预期的抑制但中期走势谨慎乐观，另一方面欧美央行集体紧缩在中短期可能通过打压工业需求给到银铂钯更大的回调压力，因此我们判断下半年黄金与银铂钯的比值还有上升空间;技术上看伦敦金银比可能会上升到75左右，伦敦白银中期支撑区间在50-56美元/盎司附近。 二、贵金属市场相关图表二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件三、主要宏观事件/数据数据 1、美国军方周三表示，正对伊朗发动新一轮空袭，旨在确保霍尔木兹海峡保持通航。数小时前美国总统特朗普宣称，一项旨在结束与伊朗战争的临时协议已经完了。在这波局势升级中，伊朗周三表示已袭击巴林和科威特的美国军事设施，从而引发了美国的报复性打击。 2、美国总统特朗普在北约领导人峰会期间抨击西班牙，要求美国切断与西班牙的贸易往来，并再次提出美国应控制格陵兰岛。不过他随后淡化分歧，称峰会充满爱与高度团结。特朗普表示，西班牙是北约中的糟糕伙伴，并批评一些盟友不支持对伊朗的战争，他还下令财长贝森特停止与西班牙的一切贸易往来。 3、美联储公布的6月会议记录显示对高通胀的担忧加剧。尽管官员们担心物价上涨范围正在扩大，可能需要加息，但他们仍跟随美联储主席沃什的步伐，通过了一份措辞更为简练的政策声明。在此次会议上，少数与会者表示已有理由提高借贷成本，尽管他们最终与同事达成一致，决定在本次会议上维持利率不变。 4、特朗普表示，美国将向乌克兰发放生产爱国者防空导弹的许可。此举将为基辅带来重大助力，乌克兰长期以来一直寻求获准生产这种防御性武器。特朗普在北约峰会期间与乌总统泽连斯基会晤，会晤基调与特朗普过去严厉批评泽连斯基形成鲜明对比。特朗普表示两人已建立了非常良好的关系，还称赞泽连斯基工作卓有成效。 关联品种关联品种沪金沪银所属公司：建信期货