非银中报业绩可期，离岸市场政策持续加码——金融行业周报（2026/07/12）

行业周报|金融 证券研究报告2026年07月12日 非银中报业绩可期，离岸市场政策持续加码 金融行业周报（2026/07/12） 核心结论 分析师 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-2.54%，跑输沪深300指数1.27pct。按子板块来看，本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金融指数涨跌幅分别为-3.74%、+0.14%、-1.28%。2）本周银行（申万）涨跌幅为+1.89%，跑赢沪深300指数3.16pc。其中，国有行、股份行、城商行、农商行本周涨跌幅分别为+4.05%、+1.43%、+0.46%、+0.43% 孙寅S0800524120007 18511970156sunyin@research.xbmail.com.cn 投资观点：1）保险：本周保险II（申万）涨0.14%，跑赢沪深300指数1.40pct。低利率环境下险资加速多元资产配置：产业投资上，中国人寿拟设立50亿元半导体专项基金布局硬科技；险企在一级市场持续加码港股IPO基石投资，参与数量与认购规模大幅增长；上半年险企QDII新增额度同比大增，出海渠道拓宽。分红险新规后，投资能力成为险企核心竞争力；叠加权益市场回暖、债券浮盈提升，险企二季度盈利修复预期增强，中报行情值得关注。 17888829396zhouantong@research.xbmail.com.cn 陈静S0800524120006 18811120850chenjing@research.xbmail.com.cn 2）券商：本周证券II（申万）下跌3.74%，跑输沪深300指数2.47pct。截至本周9家上市券商预告中报预喜，2026年上半年市场交投活跃，轻资产业务、直投跟投收益增厚业绩，预计券商板块中报整体将迎来较好表现。当前板块估值虽小幅修复，但仍与盈利依旧错配，高成交、慢牛环境有望支撑板块高ROE。我们推荐两条主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。期货及租赁板块标的同样发布业绩预喜，景气向上下看好板块投资机会。 张佳蓉S0800524080001 13099070455zhangjiarong@research.xbmail.com.cn 联系人 程宵凯18810336057chengxiaokai@xbmail.com.cn 3）银行：本周银行（申万）涨跌幅为+1.89%，跑赢沪深300指数3.16pct。7月7日，央行行长潘功胜在香港货币与固定收益峰会上致辞并释放多重利好：扩大债券通“南向通”的规模和范围，将支持人民币业务资金安排规模从2000亿增至5000亿元，同时5年期离岸人民币国债期货拟定于8月3日上线。未来，随着离岸与在岸市场协同效应的持续释放，中国资产的全球吸引力将进一步增强，助力人民币国际化行稳致远。银行板块选股上我们推荐四条主线：具备盈利高弹性的优质城商行、高股息大行、具备转债强赎预期催化的银行，以及具备业绩持续性修复基础的股份行。 许冰洁13031170828xubingjie@xbmail.com.cn 喻麟靖15900457767yulinjing@xbmail.com.cn 投资建议：1）保险：推荐新华保险、中国太平、中国平安，建议关注中国人寿、中国财险、中国太保；2）券商：推荐国泰海通、招商证券、华泰证券、中金公司、广发证券、中信证券、东方财富；3）多元金融：瑞达期货、南华期货A+H、渤海租赁、香港交易所、远东宏信、中银航空租赁、易鑫集团，建议关注中国船舶租赁；4）银行：推荐杭州银行、中银香港（H）、上海银行，建议关注渝农商行、南京银行、重庆银行、宁波银行、青岛银行、厦门银行、招商银行、建设银行（H）、平安银行。 相关研究 风险提示：政策风险、市场波动风险、利率风险、信用风险。 内容目录 一、周涨跌幅及各板块观点....................................................................................................41.1保险板块周观点............................................................................................................41.2券商及多元板块周观点.................................................................................................51.3银行板块周观点............................................................................................................5二、保险周度数据跟踪...........................................................................................................62.1保险板块细分表现........................................................................................................62.2债券及理财收益率表现.................................................................................................7三、券商周度数据跟踪...........................................................................................................83.1券商板块细分表现........................................................................................................83.2A股市场交投表现.......................................................................................................103.3A股市场发行表现........................................................................................................113.4公募基金表现..............................................................................................................11四、银行周度数据跟踪.........................................................................................................124.1银行板块细分表现......................................................................................................124.2央行公开市场操作及货币市场利率表现.....................................................................144.3同业存单发行情况......................................................................................................164.4公司债、企业债发行情况...........................................................................................18五、行业新闻及重点公司公告..............................................................................................195.1行业资讯.....................................................................................................................195.2重点公告.....................................................................................................................20六、风险提示.......................................................................................................................21 图表目录 图1：非银金融周涨跌幅........................................................................................................4图2：银行周涨跌幅...............................................................................................................4图3：保险A股表现..............................................................................................................7图4：上市险企A/H溢价率一览............................................................................................7图5：10年期债券收益率变动................................................................................................8图6：10年期AAA-AA信用利差变动...................................................................................8图7：AAA级10Y-1Y期限利差变动......................................................................................8图8：余额宝7日和微信理财通年化收益率...........................................................................8图9：本周证券行业涨幅前五名.............................................