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026 科技震荡后的市场展望20260712

2026-07-12 未知机构 黄崇贵-中国医药城15189901173
报告封面

发布时间：2026-07-12 一、核心要点 1. 三季度A股整体震荡，科技板块超额收益有限但无大跌风险，科创五零季度波动率已达开板以来最高值，大概率进入波动率收敛阶段 2. 二季度科技上涨核心逻辑为AI下游落地、存储芯片价格上涨及业绩确认，三季度市场将转向关注环比增速维持的难度 二、投资线索 1. 重点关注二季度被科技板块分流资金但基本面良好的板块，如创新药、部分新能源、部分农林牧渔板块 2. 指数层面上证指数、沪深300、中证500压力不大，科创五零、创业板指存在一定压力三、风险与关注 1. 海外市场（美股、韩股）波动、美债10年期收益率接近4.6%、日债10年期收益率接近2.9%等流动性因素可能影响A股2. 三季度环比增速无法证伪也难以证实，科技板块环比数据表现存在不确定性3. 海外市场后续演绎需持续关注，或影响A股风险偏好

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