宏观方面
- 美国服务业PMI略有放缓，但仍处于扩张区间，就业指数上升，通胀压力有所缓解。
- 美联储官员认为AI投资热潮、中东冲突和关税政策是通胀风险因素，可能需要进一步提高利率。
- 美联储内部在货币政策沟通方式上存在分歧，沃勒支持前瞻指引，沃什则持不同意见。
- 美伊冲突再次升级，霍尔木兹海峡通航风险加大。
贵金属市场
- 贵金属市场将迎来美联储主席沃什国会首秀和CPI数据发布，通胀数据与政策信号的“共振将扰动贵金属走势。
- 美伊冲突一度推动市场回归通胀和利率预期，但市场对冲突持续性的预期并不看好，金价整体以弱势与修复为主。
- 黄金在底部震荡区间走势并不稳固，在地缘因素与美联储政策反复交织下多空分歧显著。
- 银铂钯依然跟随金价上下波动的格局并未改变。
市场表现
- 金银走势回顾：价格低位震荡，比价震荡。
- 铂钯走势回顾：价格先抑后扬，价差走弱。
- 显性库存：COMEX和SHFE白银库存下降，LBMA和Nymex铂钯库存上升。
- ETF持仓：黄金ETF和白银ETF持仓量上升。
- CFTC非商业持仓：黄金和白银非商业持仓净多。
- 内外比价：SHFE黄金/伦敦金现、SHFE白银/COMEX白银比价震荡，金银比和油金比上升，铜金比和金铂比、金钯比下降。
美元、美债与美股
- 品种间相关性对比：黄金与美元、美债收益率呈负相关，与美股指数、VIX指数呈正相关。
- 美元指数：CFTC非商业持仓净多，与黄金价格呈负相关。
- 美债表现：美10年国债收益率上升，与黄金价格呈负相关，美长债-短债利差扩大。
- 美股表现：标普500指数市盈率上升，VIX指数下降，与黄金价格呈正相关。
美经济表现
- PMI：美国制造业PMI上升，服务业PMI略有放缓。
- PPI：美国PPI上升，核心CPI和CPI同比上升。
- 工业产能利用率：美国工业产能利用率上升。
- 耐用品订单：美国耐用品订单上升。
- 财政赤字：美国财政赤字扩大。
- 销售和库存：美国销售总额上升，库存总额上升，库存销售比下降。
- 营建许可与建造支出：美国营建许可和建造支出上升。
- 房屋待售与销售：美国房屋待售时间下降，新建住房销售上升。
- 房贷利率：美国30年期抵押贷款固定利率上升。
- 住房市场指数：美国住房市场指数上升。
其他主要经济体表现
- 欧元区和日本PMI：欧元区和日本制造业PMI上升。
- 欧元区和日本PPI：欧元区和日本PPI上升。
- 新兴市场指数：新兴市场债券指数ETF和股票基金与黄金价格呈正相关。
市场热点
- 美联储降息概率：市场预测美联储在7月和9月议息会议上降息的概率上升。
- 周度财经事件：包括美联储主席沃什国会首秀、美国6月CPI数据发布、美国6月PPI数据发布等重要事件。
研究结论
- 贵金属市场短期内将受到美联储政策、通胀数据和地缘政治等因素的扰动，整体走势以弱势与修复为主，但仍需关注多空分歧的变化。
