运达科技 继续强Call 主业拐点向上 旗下核心资产 物理AI 稀缺标的

公司主业为轨交智慧运营供应商，并参股40%的扬斯科技，未来在物理AI机器人配送市场具有爆发潜力。

核心业务板块及进展：

1. Robovan机器人配送市场：

   • 市场空间： 潜在市场规模达数百亿级别。
   • 成本优势： 扬斯1立方外卖车实现C端配送费全免，用户渗透率提升30%。
   • 规模化应用： 目标市场国家计划替换50%人力为扬斯机器人，规模达数十万台级别；法国、澳大利亚、新西兰、阿联酋等国家持续开拓中。
   • 订单与产能： 今年订单近6亿，2027年已锁定产能超10亿，持续扩产。
   • 成长空间： 5立方米产品已与海外客户沟通无人快递场景，拟与国内头部RoboVan公司合作，海外落地后产值规模将快速提升。

2. RoboTruck自动驾驶卡车：

   • 商业化进展： 四川已实现自动驾驶卡车商业化，其他省份可复制；与蜀道集团成立合资公司，取得省内特许经营通道，RoboTruck在川高速公路商业化，成安渝312公里高速确定试运行。
   • 经济效益： 据测算每公里货运成本下降28%，干线总货运利润提升180%。

3. 检修机器人业务：

   • 产品进展： 与铁科院联合打造智慧轨道“检+修”一体机器人，2026年推向市场，空间超百亿。
   • 准入壁垒： 国铁准入壁垒高，国内仅两家能做。

研究结论： 维持此前公司估值预测，第一步看150e，测算逻辑欢迎联系交流。