股指期货日报：沪指缩量震荡，维稳行情将主导后市

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 7年10月12日 星期四 市场主要消息 新兴市场盈利显著改善 外资加速增配A股。全球金融危机以来，中国股市最突出的特点就是“学习”：研发费用的增幅是收入增幅的7.4倍。野村认为，研发投入将是投资未来的方式。 监管部门整治现金贷已上路 北上广深四地连续发文。监管部门的重拳整治已经“在路上”。央行副行长易纲近日公开表示，普惠金融必须依法合规开展业务，要警惕打着“普惠金融”旗号的违规和欺诈行为，凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管。在此之前，银监会就明确要求做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。随后，上海、北京、广州、深圳四地也连续发文整顿“现金贷”业务。 人民日报：居民收入增速持续跑赢GDP是完全可以做到。日前，国家统计局负责人表示，我国消费升级步伐正在加快。2016年我国居民恩格尔系数为30.1%，比2012年下降2.9个百分点，已接近联合国划分的20%至30%的富足标准。5年来，这一表征食物支出占消费支出比重的指标稳步降低，与富足的标准也只差了0.1个百分点，这无疑是一个巨大的进步。 保监会一天五道监管函！五险企遭6个月禁闭 关联方海航杉杉在列。11日下午，阳光人寿、上海人寿、珠江人寿、君康人寿、渤海人寿等五家公司被保监会下发监管函，直指其在“三会一层”运作，关联交易、合规与内控管理、内部审计、考核激励等方面存在问题。 近期市场运行主要逻辑： 9 月以来，终端需求再度走弱，地产、汽车销量增速双双下滑；工业生产好坏参半，粗钢产量增速回落，但发电耗煤增速虚高。这意味着9 月经济仍趋回落。 环保限产令工业品涨价，导致8 月工业企业利润增速再度走高，但与收 入增速走势明显背离。收入、盈利之间的背离，源于供需两弱带来的“量 缩价涨”。短期内，利润率回升对盈利的拉动超过了需求放缓带来的拖累， 但随着需求趋势性回落、利润率向均值收敛，宏观与微观之间、量与价之 间的分歧也将逐步弥合。 操作建议： 沪指缩量震荡，维稳行情将主导后市 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货走势向及持仓量： 沪深300 3760.00003780.00003800.00003820.00003840.00003860.00003880.00003900.00003920.00003940.000022,000.000022,500.000023,000.000023,500.000024,000.000024,500.000025,000.000025,500.000026,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2630.00002640.00002650.00002660.00002670.00002680.00002690.00002700.00002710.00002720.00002730.000015000.000015200.000015400.000015600.000015800.000016000.000016200.000016400.000016600.000016800.000017000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 6450.00006500.00006550.00006600.00006650.00006700.00006750.000017000.000017500.000018000.000018500.000019000.000019500.000020000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 股指短线震荡走势仍将持续，盘面权重股维稳迹象明显，长线依然维持慢牛盘上走势判断。 市场行情回顾 周四两市双双低开，受资源股下跌拖累，沪指上行乏力，在平盘线下方窄幅震荡运行，临近尾盘钢铁股大幅反弹，带动沪指有所回升，收盘股指小幅下跌0.06%。盘面上，航天航空、保险、船舶制造、通讯、电信运营等板块表现较好。煤炭采选、材料、酿酒、有色金属等表现较弱。两市共计成交4815.4亿，较前一交易日下降15.29%。 近期市场一直在一个上有压力，下有支撑的空间里窄幅震荡，无力突破也无力下跌，夹板中反复运行。市场的分化也始终存在，权重板块与题材板块之间交替上涨，一会是部分权重板块有表现，接下来可能又是题材板块有表现，市场热点的切换非常快，使得目前赚钱的难度大大增加。一方面沪指目前仍在均线上方运行，并且五日均线有抬升的迹象，下方的MACD已经实现零轴上方金叉，因此未来还是向上的趋势，但是量能不济仍是制约行情发展的重要原因，短期仍以震荡为主。而深成指和创业板指数走势明显较强，资金在主板和中小板之间来回流动，跷跷板效应比较明显。另一方面由于重要会议前后维稳的需要，国家队已多次显示了对市场上涨节奏的调控。沪指离3400点仅一步之遥，由于缺乏较大的成交量配合，股指屡次上冲均无功而返，市场动力有逐步消耗的可能，短期股指较难有效突破，预计沪指仍将维持3400点 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 左右的箱体震荡走势。 表1:股指期货市场今日表现 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF17103902.23902.23916.01073914.60.423327-713.0IH17102711.62711.42720.8720510.20.415729-791.0IC17106660.86656.86650.29198-10.0-0.218128-296.0 表2:股指现货市场今日表现 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3003902.73902.03913.0943409210010.30.314上证502707.52706.42718.4239228770010.80.412中证5006666.56658.16659.17796096200-7.4-0.134 沪深300合约 3600.00003650.00003700.00003750.00003800.00003850.00003900.00003950.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000017/08/2417/08/2617/08/2817/08/3017/09/0117/09/0317/09/0517/09/0717/09/0917/09/1117/09/1317/09/1517/09/1717/09/1917/09/2117/09/2317/09/2517/09/2717/09/2917/10/0117/10/0317/10/0517/10/0717/10/0917/10/11合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2580.00002600.00002620.00002640.00002660.00002680.00002700.00002720.00002740.00002760.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000017/08/2417/08/2617/08/2817/08/3017/09/0117/09/0317/09/0517/09/0717/09/0917/09/1117/09/1317/09/1517/09/1717/09/1917/09/2117/09/2317/09/2517/09/2717/09/2917/10/0117/10/0317/10/0517/10/0717/10/0917/10/11合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 6000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00006600.00006700.00006800.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000017/08/2417/08/2617/08/2817/08/3017/09/0117/09/0317/09/0517/09/0717/09/0917/09/1117/09/1317/09/1517/09/1717/09/1917/09/2117/09/2317/09/2517/09/2717/09/2917/10/0117/10/0317/10/0517/10/0717/10/0917/10/11合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 资金利率水平 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 银行间质押式回购利率 SHIBOR利率 0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.0000银行间质押式回购加权利率:1天银行间质押式回购加权利率:7天0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.50004.00004.50005.00002016-10-282016-11-282016-12-282017-01-282017-02-282017-03-312017-04-302017-05-312017-06-302017-07-312017-08-312017-09-30SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周SHIBOR:3个月 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 国债到期收益率 2.00002.50003.00003.50004.00004.50005.00002012-09-072012-10-072012-11-072012-12-072013-01-072013-02-072013-03-072013-04-072013-05-072013-06-072013-07-072013-08-072013-09-072013-10-072013-11-072013-12-072014-01-072014-02-072014-03-072014-04-072014-05-072014-06-072014-07-072014-08-072014-09-072014-10-072014-11-072014-12-072015-01-072015-02