高频 | 猪肉价格阶段性回升，新增专项债尚未提速

核心观点

• 本周猪肉价格明显回升，主要受标肥价差拉大和养殖端惜售情绪升温影响，但短期内仍以震荡修复为主。
• 传统基建实物工作量偏弱，政金债和PSL净投放为负，新型政策性金融工具落地节奏偏慢；新增专项债发行未加速，但需关注月末集中发行可能性。
• PTA开工率大幅下行，进入季节性集中检修，主因利润承压和头部企业主动减产。
• 新房销售走弱，20城新房成交面积环比、同比均下行；二手房成交面积环比下降，同比上升。
• 商品价格大多下行，螺纹钢价格、库存上行，表观消费量下行；玻璃期货、水泥价格、沥青价格下行。
• 开工率表现分化，石油沥青、焦化企业、涤纶长丝开工率上行；钢厂高炉、汽车轮胎、PTA开工率下行。
• 出行动能偏强，8城地铁出行、国内执行航班符合季节性，乘用车当周日均厂家零售、电影票房低于季节性。
• 出口方面，SCFI指数下行、BDI上行，港口完成货物吞吐量下行。
• 通胀方面，布油现货价、猪肉价格上行；蔬菜价格下行。

关键数据

• 20城新房成交面积：环比-61.88%，同比-9.04%。
• 重点城市二手房成交面积：环比-15.6%，同比15.91%。
• 螺纹钢价格：上行，库存上行，表观消费量下行。
• 玻璃期货：合约结算价下行。
• 水泥价格：指数下行。
• 沥青价格：指数下行。
• 石油沥青开工率：上行。
• 钢厂高炉开工率：下行。
• 汽车轮胎开工率：下行。
• PTA开工率：下行。
• 8城地铁出行：符合季节性。
• 国内执行航班（MA7）：符合季节性。
• 乘用车当周日均厂家零售：低于季节性。
• 电影票房MA7：低于季节性。
• SCFI指数：下行。
• BDI：上行。
• 港口完成货物吞吐量：下行。
• 布油现货价：上行。
• 猪肉价格：上行。
• 蔬菜价格：下行。