煤炭周报：高温天气催化，下周动力煤价格有望反弹

高温天气催化，下周动力煤价格有望反弹 glmszqdatemark2026年07月11日 推荐 维持评级 高温天气催化，下周动力煤价格有望反弹。本周港口煤价出现企稳迹象，产地煤价则出现反弹迹象。基本面来看，供给端，在安监及环保等因素制约下，部分区域供应仍偏紧。需求端，南方梅雨季陆续结束，降雨量下降，电厂日耗上升。环渤海港口库存也在下降。后续来看，高温天气将在7月底至8月推升居民用电需求，同时气候条件导致的水电出力回落，可能推动火电发电量在供应结构中占据主导，加速库存去化，并释放电厂积压的补库需求，有望促使煤价下周反弹。此外，我们始终认为供给端的影响或更为深远，重大安全事故的发生或导致行业在产煤矿常态化超产减量。我们认为全年煤炭行业有望回到2023-2024年供需基本平衡状态，秦港5500大卡价格有望回升至800-1000元/吨区间季节性震荡运行。 分析师周泰执业证书：S0590525110019邮箱：zhoutai@glms.com.cn 焦煤价格预计短期震荡运行。供应端安监形势依然严峻，山西主产区复产节奏仍偏慢。进口方面，受蒙古国那达慕大会影响，蒙煤口岸将闭关5天，预计通车数量将下滑，供给端相对偏紧。需求端，焦企考虑到终端需求转弱风险，采购节奏多有放缓，按需采购以维持厂内原料库存为主。供需双弱格局下，煤价短期预计震荡运行。 分析师李航执业证书：S0590525110020邮箱：lihang@glms.com.cn 分析师王姗姗执业证书：S0590525110021邮箱：wangshanshan_yj@glms.com.cn 焦炭价格短期或平稳运行。供给端随着焦化利润的好转，生产积极性提升。需求侧铁水产量保持较高水平，刚需仍存。但考虑到原料煤的成本支撑转弱，钢铁行业终端需求处于高温多雨的淡季，整体需求有转弱预期。我们预计焦炭价格短期内价格持稳运行。 投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）高现货比例弹性标的，建议关注潞安环能、昊华能源、晋控煤业、山煤国际、华阳股份、兖矿能源。2）行业龙头业绩稳健，建议关注中国神华、陕西煤业、中煤能源。3）受益焦煤供给收缩，建议关注山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。 风险提示：1）下游需求不及预期；2）煤价大幅下跌；3）政策变化风险。 相关研究 1．煤炭周报：高温天气即将到来，动力煤价格预计跌幅有限-2026/07/042．煤炭行业2026年中期投资策略：产能瓶颈是核心逻辑，海外冲突、安检锦上添花-2026/07/013．煤炭周报：动力煤价格预计跌幅有限，梅雨后去库带动价格上行-2026/06/274．煤炭周报：雨季后需求兑现，价格或进入上行通道-2026/06/215．煤炭周报：短期煤价虽有僵持，需求释放后仍有上行动能-2026/06/13 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................32本周市场行情回顾....................................................................................................................................................52.1本周煤炭板块表现.............................................................................................................................................................................52.1本周煤炭行业上市公司表现.............................................................................................................................................................63本周行业动态...........................................................................................................................................................74上市公司动态........................................................................................................................................................115煤炭数据跟踪........................................................................................................................................................145.1产地煤炭价格....................................................................................................................................................................................145.2中转地煤价........................................................................................................................................................................................185.3国际煤价............................................................................................................................................................................................185.4库存监控............................................................................................................................................................................................195.5下游需求追踪....................................................................................................................................................................................195.6运输行情追踪....................................................................................................................................................................................206风险提示..............................................................................................................................................................21插图目录..................................................................................................................................................................22表格目录..................................................................................................................................................................22 1本周观点 高温天气催化，下周动力煤价格有望反弹。本周港口煤价出现企稳迹象，产地煤价则出现反弹迹象。基本面来看，供给端，在安监及环保等因素制约下，部分区域供应仍偏紧。需求端，南方梅雨季陆续结束，降雨量下降，电厂日耗上升。环渤海港口库存也在下降。后续来看，高温天气将在7月底至8月推升居民用电需求，同时气候条件导致的水电出力回落，可能推动火电发电量在供应结构中占据主导，加速库存去化，并释放电厂积压的补库需求，有望促使煤价下周反弹。此外，我们始终认为供给端的影响或更为深远，重大安全事故的发生或导致行业在产煤矿常态化超产减量。我们认为全年煤炭行业有望回到2023-2024年供需基本平衡状态，秦港5500大卡价格有望回升至800-1000元/吨区间季节性震荡运行。 港口动力煤价格止跌，产地出现反弹迹象。煤炭资源网数据显示，截至7月10日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于795元/吨，周环比下降21元/吨，7月10日已止跌。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于673元/吨，周环比下降17元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于670元/吨，周环比下降10元/吨，且7月10日出现2元/吨反弹；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于599元/吨，周环比下降11元/吨，价格连续3天平稳。 大秦线、唐呼线运量周环比下降，环渤海港库存周环比下降、高于去年同期。本周大秦线周内日均运量环比下降15.6%至100.2万吨；唐呼线周内日均运量环比下降2.9%至20万吨。截至7月10日，环渤海港口库存2294.6万吨，周环比下降65万吨(-2.8%)，同比增加137.7万吨(+6.4%)。 电厂周均日耗周环比上升，可用天数环比下降，化工需求环比略降。据CCTD数据，7月9日二十五省电厂日耗为585.5万吨，周环比上升38.6万吨，同比下降9.6万吨；周均日耗546.4万吨，周环比上升17.2万吨，同比下降45万吨；可用天数21天，周环比下降0.2天，同比增加0.3天。截至7月10日当周，化工行业合计耗煤722.09万吨，同比+4.7%，环比-1.6%。 焦煤价格预计短期震荡运行。供应端安监形势依然严峻，山西主产区复产节奏仍偏慢。进口方面，受蒙古国那达慕大会影响，蒙煤口岸将闭关5天，预计通车数量将下滑，供给端相对偏紧。需求端，焦企考虑到终端需求转弱风险，采