豆粕周报：出口和天气提振，连粕震荡偏强

2026年7月13日 出口和天气提振连粕震荡偏强 核心观点 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫上周，CBOT美豆11月合约涨42.75收于1189.5美分/蒲式耳，涨幅3.73%；豆粕09合约涨87收于3049元/吨，涨幅2.94%；华南豆粕现货涨40收于2860元/吨，涨幅1.42%；菜粕09合约涨68收于2325元/吨，涨幅3.01%；广西菜粕现货涨50收于2230元/吨，涨幅3.24%。 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫美豆和豆粕均震荡走强，主要是美豆新作出口销售加快，上周民间出口商报告向中国累计销售大豆87.2万吨；7月USDA报告发布，因面积上调，美豆产量预估上调4000万蒲，出口需求上调3000万蒲，期末库存维持在3.1亿蒲不变；另外，周末美豆中西部产区干旱区域面积扩大，担忧情绪持续，或驱动天气炒作题材升温。现货随期价而上调，国内大豆到港充足，现货随采随用，刚需少量成交，远月合同成交放量。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫美豆中西部产区降水偏少，干旱区域面积扩大，担忧情绪持续，或引发天气炒作题材。上周美豆对中国销售量87.2万吨，出口需求提振外盘走强；7月USDA报告发布，美豆新作产量因面积增长上调，出口需求因预期采购增多上调，期末库存维持不变。油厂压榨开机率环比增加，豆粕预计继续累库，供应充足，现货刚需补库为主。预计短期连粕震荡偏强运行，关注天气的演变。 赵凯熙 从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕 从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险因素：产区天气，美豆出口，压榨开机 一、市场数据 二、市场分析及展望 上周，CBOT美豆11月合约涨42.75收于1189.5美分/蒲式耳，涨幅3.73%；豆粕09合约涨87收于3049元/吨，涨幅2.94%；华南豆粕现货涨40收于2860元/吨，涨幅1.42%；菜粕09合约涨68收于2325元/吨，涨幅3.01%；广西菜粕现货涨50收于2230元/吨，涨幅3.24%。 美豆和豆粕均震荡走强，主要是美豆新作出口销售加快，上周民间出口商报告向中国累计销售大豆87.2万吨；7月USDA报告发布，因面积上调，美豆产量预估上调4000万蒲，出口需求上调3000万蒲，期末库存维持在3.1亿蒲不变；另外，周末美豆中西部产区干旱区域面积扩大，担忧情绪持续，或驱动天气炒作题材升温。现货随期价而上调，国内大豆到港充足，现货随采随用，刚需少量成交，远月合同成交放量。 7月USDA报告发布，2025/26年度美豆出口需求上调1000万蒲至15.2亿蒲，导致期末库存下调至3.3亿蒲；2026/27年度美豆种植面积沿用6月底报告为8540万英亩，单产维持在53蒲式耳/英亩，产量上调4000万蒲至44.75亿蒲，出口需求上调3000万蒲至16.6亿蒲，期末库存维持3.1亿蒲不变；同时，报告维持阿根廷2025/2026年度大豆产量预期在5000万吨不变，也维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.8亿吨不变。 USDA作物报告，截至2026年7月5日当周，美国大豆优良率为64%，前一周为65%，上年同期为66%。截至当周，美国大豆开花率为34%，此前一周为19%，去年同期为30%，五 年均值为28%。 天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量整体低于均值水平，其中美豆中西部产区降水相对偏干旱；气温整体在常态附近，作物关键生长期天气仍存变数。 截至2026年7月2日当周，美国2025/2026年度大豆出口销售合计净增5.4万吨，前一周为4.2万吨；当前年度美豆累计销售量为4113.6万吨，销售进度为100.1%；中国当周对美豆累计采购量为1223万吨，未装船量为6.8万吨。2026/27年度大豆出口销售为40.8万吨，累计销售量为283万吨，销售进度为6.4%，去年同期为4.5%；上周美国农业部(USDA)公布，民间出口商报告向中国出口销售87.2万吨。 截至2026年7月3日当周，美国大豆压榨毛利润（大豆，豆油及豆粕间价差）为4.25美元/蒲式耳，前一周为4.80美元/蒲式耳；伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为328.36美元/短吨，前一周为326.20美元/短吨；伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为69.86美分/磅，前一周为74.43美分/磅；1号黄大豆平均价格为11.62美元/蒲式耳，前一周为11.56美元/蒲式耳。 巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计，2026年7月份巴西大豆出口量估计为1226万吨，去年同期为1194万吨。 截至2026年7月3日当周，主要油厂大豆库存为778.1万吨，较上周增加30.9万吨，较去年同期增加141.7万吨；豆粕库存为72.47万吨，较上周减少1.82万吨，较去年同期减少9.77万吨；未执行合同为754.41万吨，较上周增加318.08万吨，较去年同期增加141.71万吨；全国港口大豆库存为915.3万吨，较上周增加30.8万吨，较去年同期增加127.3万吨。 截至7月10日当周，全国豆粕周度日均成交为30.888万吨，其中现货成交为6.448万吨，远期成交为24.44万吨，前一周日均总成交为15.084万吨；豆粕周度日均提货量为21.066万吨，节前一周为20.584万吨；主要油厂压榨量为237.68万吨，前一周为224.94万吨；饲料企业豆粕库存天数为7.58天，前一周为7.41天。 美豆中西部产区降水偏少，干旱区域面积扩大，担忧情绪持续，或引发天气炒作题材。上周美豆对中国销售量87.2万吨，出口需求提振外盘走强；7月USDA报告发布，美豆新作产量因面积增长上调，出口需求因预期采购增多上调，期末库存维持不变。油厂压榨开机率环比增加，豆粕预计继续累库，供应充足，现货刚需补库为主。预计短期连粕震荡偏强运行，关注天气的演变。 三、行业要闻 1、据外媒报道，咨询机构Safras& Mercado截至7月3日的调查显示，巴西上个月的2025/26年度大豆作物销售进度有所加快，达到预估产量的71.5%。在6月5日发布的上一份报告中，销售完成比例为64.5%，意味着一个月内上升了7个百分点。低于过去五年均值 的76.9%，而2025年同期大豆销售完成度为69.8%。2026/27年度远期销售也较上个月有所增加，从8.6%升至13.9%；低于五年均值的17.8%。 2、IMEA机构发布称，截至07月03日当周，巴西马托格罗索州大豆压榨利润为519.0雷亚尔/吨，前一期为535.13雷亚尔/吨，环比上期跌幅3.02%。马托格罗索州46%蛋白豆粕价格为1554.53雷亚尔/吨，前一期为1544.35雷亚尔/吨。马托格罗索州豆油平均价格为5825.80雷亚尔/吨，前一期为5929.10雷亚尔/吨。马托格罗索州大豆平均价格为111.40雷亚尔/袋，前一期为111.30雷亚尔/袋。 3、Cepea在一份报告中称，美元走升提高巴西大豆的竞争力，推高了出口溢价，并带动巴西国内市场大豆价格上涨。该报告称，巴西大豆需求依然强劲，7月初需求进一步增加，这给国内大豆价格带来提振。Cepea称，美元兑雷亚尔升值增强巴西农产品在国际市场上的竞争力，刺激了新交易，并推动农户提前销售大豆。 4、钢联数据显示，截至7月1日，巴西各港口大豆对华排船计划总量为638万吨。发船方面，6月巴西港口对中国已发船总量为1032万吨，较上周增加133万吨。 5、美国清洁燃料联盟首席执行官表示，美国可再生燃料标准法案（RFS）的最新目标正使美国豆农受益。根据美国可再生燃料法案框架，以豆油为原料的生物质柴油产量预计将从2025年的13亿加仑增至2027年的26亿加仑以上，近乎翻倍。 6、欧洲中期天气预报中心发布显示，7日预警本轮厄尔尼诺强度或将刷新历史纪录，各气象模型预测高度一致，属于极端级别；世界气象组织预判7-9月将发展为强厄尔尼诺，大幅提升全球高温、干旱、洪涝等极端天气风险，2023-2024年厄尔尼诺已助推去年全球气温创历史新高。 7、美国Total Farm Marketing发布，目前为止，中国正开始兑现其采购承诺。这并不代表出现了超出预期的额外需求。和南美对华出口大豆征收3%关税相比，美国大豆还须缴纳10%的额外关税，这导致中国私营油厂继续对美国大豆持观望态度。而且，即便不考虑这笔额外关税，巴西近期收获的大豆价格也低于美国大豆。 8、阿根廷农业部机构发布，阿根廷7月1日当周大豆合计销售64.79万吨，累计总销量2130.22万吨；25/26年度当周销售62.58万吨，新作26/27年度仅成交2.21万吨。欧盟委员会公布数据显示，在截至6月30日的2025/26年度，欧盟大豆进口量达到1,408万吨，较2024/25年度1453万吨下降3%。 9、巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西7月第一周出口大豆1,507,587.20吨，日均出口量为502,529.07吨，较上年7月全月的日均出口量532,927.19吨减少6%。巴西植物油行业协会(Abiove)公布的数据显示，2026年4月，巴西工厂加工大豆509万吨，豆粕产量为386万吨，豆油产量为106万吨。 10、商务部新闻发言人何亚东表示，农产品贸易是中美经贸合作的重要组成部分。经过近期经贸磋商，双方已设定扩大农产品双向贸易的指导性:目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架，本次降税规模为双方各自至少300亿美元(约2037亿元)的商品关税减 免，这是一个非常可观的量。巴西马托格罗索州种植协会表示，当地大豆农户持续面临资金短缺，连续三年粮价低迷、化肥柴油成本抬升压缩利润，农户生产投入意愿偏弱。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：WAW，铜冠金源期货 数据来源：Conab，布宜诺斯艾利斯交易所，铜冠金源期货 数据来源：USDA，铜冠金源期货 数据来源：USDA，铜冠金源期货 数据来源：我的农产品，铜冠金源期货 数据来源：我的农产品，铜冠金源期货 数据来源：我的农产品，铜冠金源期货 数据来源：我的农产品，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTUREQA 全国统一客服电话：400-700-0188 总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910813 铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 合肥营业部安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203电话：0551-6602072