原木：供给回归需求偏弱，价格区间震荡

2026-07-13 国泰君安证券 Lumière

【基本面跟踪】
1—5月份，中国房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.3%，其中住宅施工面积下降12.6%；房屋新开工面积下降22.6%，住宅新开工面积下降23.4%；房屋竣工面积下降23.4%，住宅竣工面积下降25.0%。低库存支撑原木价格，但供给回升、需求偏弱，制约原木期货价格反弹高度。

【趋势强度】
原木趋势强度：0（中性）。

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本报告由国泰君安期货研究部撰写，分析师李亚飞，投资咨询从业资格号Z0021184。报告观点仅供专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性不保证，过往表现不代表未来。

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