核心观点与关键数据
7月锂矿复产预期加速,但整体库存偏低,持货商挺价意愿强。津巴布韦矿到港不及预期,部分盐厂检修,7-8月碳酸锂去库或超预期。9月后虽有缓解,但旺季需求带动下仍将持续去库。智利6月出口数据被部分资金解读为利空,但报告认为反而证明上半年以发运库存为主,下半年出口量级整体小于上半年。7月盐端进入去库,需求端中游排产维持高位。
研究结论
短期盘面以宽幅震荡为主,若跌破前低或可博弈旺季预期。资金以交易预期为主,01合约增仓较多,市场交易高估值下27年碳酸锂可能进入过剩周期,股票端预期压制、资金流出,带动碳酸锂期货盘面下跌较多。若资金撤离,单依赖现货去库带来的流动性收紧,或使得行情走势变得更加一波三折,对绝对价格支撑不足,较难复刻Q2预期炒作时的高度。
风险提示
下游消费不及预期,新增产能建设进度与企业预期有所出入。