市场要闻与重要数据
- 尿素价格：主力收盘1735元/吨（+7）；河南小颗粒1780元/吨（+0）；山东小颗粒1770元/吨（-10）；江苏小颗粒1810元/吨（-10）；小块无烟煤1100元/吨（+0）。
- 基差：山东35元/吨（-17）；河南45元/吨（-7）；江苏75元/吨（-17）。
- 生产利润：-5.0元/吨（-10.0）；出口利润633.4元/吨（+13.7）。
- 供应端：产能利用率90.39%（+0.37%）；厂内库存123.6万吨（+3.6）；港口库存18.0万吨（+2.7）。
- 需求端：复合肥产能利用率29.80%（-1.96%）；三聚氰胺产能利用率60.63%（+3.0%）；尿素企业预收订单天数5.06日（-0.2）。
市场分析
- 成交情况：尿素新单成交放缓，部分厂家降价吸单后好转，农需与局部出口订单持续。
- 出口政策：关注灵活调整动态。
- 供应端：开工小幅提升，同比高位。
- 需求端：农业追肥局部跟进，复合肥开工下降（苏皖季节性走弱，山东河南转产小麦肥），三聚氰胺开工提升但终端消费淡季维持刚需。
- 库存与价格：厂内库存累库放缓，港口库存因出口订单集港小幅累库；原料成本抬升预期；出口利润存在，夏季用肥需求对价格形成支撑，关注出口预期兑现及下游采购节奏。
策略
- 单边：震荡。
- 跨期：UR09-01逢低正套。
- 跨品种：无。
风险
核心观点与结论
- 尿素价格短期震荡，出口利润支撑价格，但需关注出口预期兑现及下游采购节奏。
- 供应端开工高位，需求端农业跟进局部，整体负荷下降；原料成本抬升，需关注成本传导。
- 策略上建议震荡跨期操作，关注出口政策及市场动态。
