尿素日报：部分区域现货降价成交好转

市场分析 价格与基差：2025-12-29，尿素主力收盘1735元/吨（+0）；河南小颗粒出厂价报价：1700元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1710元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价：1710元/吨（-10）；小块无烟煤820元/吨（+0），山东基差：-25元/吨（-20）；河南基差：-35元/吨（-10）；江苏基差：-25元/吨（-10）；尿素生产利润131元/吨（-20），出口利润812元/吨（-7）。 供应端：截至2025-12-29，企业产能利用率78.78%（0.08%）。样本企业总库存量为106.89万吨（-11.08），港口样本库存量为17.70万吨（+3.90）。 需求端：截至2025-12-29，复合肥产能利用率37.75%（-1.62%）；三聚氰胺产能利用率为58.07%（-0.48%）；尿素企业预收订单天数6.35日（+0.11）。 尿素出厂价小幅降价吸单，部分主产区成交小幅好转。河北、河南环保预警再现，尿素企业及下游工业开工或继续受抑制。供应端四季度气头检修12月开始，环保预警使得供应端有减量预期。需求端淡储采购进行中。复合肥侧受硫磺、硫酸、磷肥等原料保供政策出台，复合肥情绪降温，受环保预警限制，河南河北湖北开工不满，整体开工率小幅下降。三聚氰胺装置山东、山西等地环保管控结束，停车减产装置均已复产，但随后新增装置停车，整体开工率下降，刚需采购。厂内库存去库，港口库存小幅累库。出口侧暂无新消息。持续关注环保限制、复合肥原料采购节奏、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性。 策略 单边：区间震荡跨期：UR05-09逢低正套跨品种：无 风险 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒市场价....................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒市场价....................................................................................................................................................3图3：山东主连基差....................................................................................................................................................................3图4：河南主连基差....................................................................................................................................................................3图5：尿素主力连续合约价格....................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：生产成本..........................................................................................................................................................................4图12：现货生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：全国产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：气制产能利用率..............................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图20：尿素大颗粒中国CFR......................................................................................................................................................6图21：尿素小颗粒波罗的海FOB-