烧碱市场分析
- 价格与价差：截至2026-07-24，烧碱期货价格1861元/吨，山东32%液碱报价635元/吨，50%液碱报价1007元/吨。山东32%液碱基差123元/吨，较前期上涨。
- 需求：氧化铝开工率80.12%，周度产量185.80万吨，库存65.70万吨；印染华东开工率49.32%；粘胶短纤开工率88.96%；白卡纸开工率73.83%，阔叶浆开工率94.00%。
- 生产利润：山东外购电烧碱生产利润-300.40元/吨，外购电氯碱生产利润-230.40元/吨。
- 库存：国内液碱厂库库存53.24万吨，片碱厂库库存4.20万吨。
- 液氯：山东液氯价格70元/吨，下游环氧丙烷开工率58.50%，环氧氯丙烷开工率47.20%，二氯甲烷开工率78.62%，三氯甲烷周度产量3.17万吨。
- 市场分析：山东下游采购动态或有调整，供应端开工率小幅回升，需求端氧化铝开工回升，液碱库存充足，非铝需求稳定，出口侧周五询单情绪好转。成本端，山东7月电价上调，氯碱电解成本上移，液氯下游利润回升，氯碱综合成本支撑走弱。
- 策略：单边震荡，跨期SH09-01正套逢高止盈，跨品种无。
PVC市场分析
- 价格与价差：截至2026-07-24，PVC期货价格4656元/吨，华东基差-106元/吨，华南基差54元/吨。华东电石法报价4550元/吨，华南电石法报价4710元/吨。
- 供应：电石平均开工负荷60.46%，PVC开工率70.14%，PVC电石法开工率73.10%，PVC乙烯法开工率63.17%，停车及检修损失量18.18万吨。
- 需求：PVC下游综合开工率41.23%，管材开工率33.40%，型材开工率39.57%，薄膜开工率50.71%。生产企业预售量65.60万吨。
- 生产利润：兰炭生产毛利-68.95元/吨，西北电石生产毛利-292.00元/吨，PVC电石法单品种生产毛利-482.67元/吨，PVC乙烯法单品种生产毛利-525.15元/吨，山东氯碱综合利润-789.95元/吨，西北氯碱综合利润12.55元/吨，PVC出口利润-8.42美元/吨。
- 库存：PVC厂内库存28.85万吨，社会库存48.87万吨。
- 市场分析：PVC期货因地缘冲突情绪影响反复，产业链利润压缩严重，部分电石法企业降负运行，乙烯法受地缘冲突影响成本上升。供应端开工有所回升，需求端内需小幅提升但成交谨慎，出口方面海外出口签单量增加。出口好转与上游负荷不高共同推动社会库存去库，但高库存持续压制价格。
- 策略：宽幅震荡，区间操作，跨期观望，跨品种无。
