来福谐波：谐波减速器+关节模组

2026-07-08 未知机构爱吃胡萝卜的猫 

行业地位：来福谐波作为谐波减速器行业的第二梯队领导者，2025年出货量29万台，市占率21.4%，仅次于绿的的27.5%。公司凭借产品性价比和服务优势稳居第二，目前供不应求，计划通过IPO将谐波减速器产能扩产至80万台，预计2026年与绿的的出货差距将显著缩小。

业务结构：公司业务以谐波减速器为主，2025年占比64%，但关节模组和机器臂已成为重要第二曲线，2025年占比26%，预计2026年将延续翻倍增长，未来毛利率优化空间较高。

客户结构：公司客户以人形机器人领域为主，占比30%，深度合作智元、宇树等头部企业，并已向特斯拉、figure.ai、迪士等知名客户送样。

研究结论：来福谐波绑定智元、宇树等关键客户，2026年有望实现翻倍增长，行业格局趋于集中，公司扩产计划将进一步提升市场竞争力。

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